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2018
12/07
00:37
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  • 链道学社
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    安德烈·科斯托拉尼。他被誉为“德国股神”,是一位世界闻名的大投机家,一位活到93岁的犹太人,一位全球金融投资类百万畅销书的作者,一生共出版了13本国际畅销著作,他更是一位20世纪股市的见证人,还曾获得过戴高乐亲颁的法国荣誉骑士勋章。


    我是投机者,始终如一


    安德烈·科斯托拉尼是一个彻头彻尾的投机者,在85岁高龄的时候,依然坦诚地说:“我是投机者,始终如一!”在他看来,没有非理性的投机就不存在股市。那他是如何看待投机的呢?他有一句经典的名言:有钱的人,可以投机,钱少的人,不可以投机,根本没钱的人,必须投机。他还认为投机是艺术,而不是科学。要成为成功的投机者必须具备四种要素:金钱,想法,耐心,还有运气。因为成功的投机家在100次交易中,获利51次,亏损49次,他就靠这差数为生。


    选股法则:先看行情再选股


    安德烈.科斯托拉尼在德国投资界的地位如同巴菲特在美国的地位,他认为投资股市成功的法则不在计算能力,而在思考能力!他曾讲过一个故事:一个人在街上散步,旁边是他的狗,狗总是这样,它跑到前面,但一会儿折返回到主人身边,然后,它又跑到后面,看到自己跑得太远,就又跑了回来。一直是这样。最后,他们两个到达同一个目的地。主人慢悠悠地走了一公里时,狗却来回跑了四公里。这个人就是经济,而狗就是股市。


    他的选股法则是:


    》先看行情再选股


    首先要考虑股票市场的普遍行情,然后才是对股票进行选择!如果行情看涨,即使是最差的股票也能赚到钱,反之,最棒的人也难以获利!所以先要考虑普遍行情,然后才选择股票!


    选择成长性行业


    在这方面的选择是早一些时间认识到成长性企业,当股市上人人皆知的东西不必心动,他的价格未来很难再次扬升。


    接连升降规则与M/W规则


    接连上升是在行情发展中,上一个高点被接下来的高点超过,这种现象重复几次出现,则股市将继续向上攀升,反之低点越来越低,意味着下跌的行情将继续持续。M形表明了行情的阻力特征,W底表明了行情的相对底部特征!


    在逆转股中寻找真金


    要识别出未来会有较大成长性的企业是一件很困难的事,在20年前谁知道微软会成为当今市场的主导呢?那么将目光投向现在的逆转股也是一个不错的选择,逆转股是指目前陷入危机之中,出现亏损的已经是大型企业的上市公司,由于面对的各种问题,股票价格相应滑落到低谷,如果这类股票能够实现逆转并重新获得盈利,他的股价会很快回升,曾经频临破产的克莱斯勒股价从安德烈购入的3美元,暴涨到150美元就是一个活生生的例子!


    心理学造就90%的行情


    科斯托拉尼是研究投资大众心理学的权威人物,他向散户揭秘“心理学造就90%的行情”,把资金流通量与股票之间的关系、乐观或悲观的心理因素这二点,简明扼要地列出一个方程式:


    T(趋势)=G(资金)+P(心理)。


    他认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映,人性心理共识才是股市行情变化的最重要的推动力。他说:“只有损失才是真实的,获利不过是一种错觉。号子里的交易员充其量只是一个懂得用电脑完成交易、不须花脑筋的办事员,但是身为投资人就必须是一个用脑思考的人。”



    科斯托拉尼曾经把自己的投资思想简化成了一个模型,称之为“科斯托拉尼的鸡蛋”。他认为市场总是处在两个趋势之间,其一是超买的趋势,其二是超卖的趋势,前者就是牛市,后者就是熊市。他将这两个趋势总结成三个阶段,分别是:校正阶段、适应阶段和过渡阶段。


    A1=校正阶段,这是牛市的开始,成交量较小,拥有股票的人数减少;


    A2=适应阶段,这是牛市的延续,成交量开始放大,拥有股票的人数增加;


    A3=过渡阶段,这是牛市的疯狂期,成交量剧增,拥有股票的人数巨增;


    B1=校正阶段,这是熊市的开始,成交量较大,拥有股票的人数下降;


    B2=适应阶段,这是熊市的延续,成交量下降,拥有股票的人数继续下降;


    B3=过渡阶段,这是熊市的绝望期,人心散了,散户再也不敢碰股市了,股民都不承认自己还炒股。拥有股票的人数趋向稳定。


    正确的操作方法是:


    在B3和A1阶段买入股票;


    在A2阶段什么也不做,只是持有股票;


    在A3和B1阶段卖出股票;


    在B2阶段什么也不做,只是持有现金。


    判断市场危险程度的主要指标就是市场上的玩家人数,如果玩家人数一直在上升,那么危险程度也在慢慢上升;如果玩家人数一直在下降,那么危险程度也在慢慢下降。


    要想判断出这个极点是不太可能的,连神仙也做不到,只要能判断出相对的高/低点就可以了。


    13本著作


    在股海纵横的80年里,科斯托拉尼经历了二次世界大战,经历过两次破产,见证了20世纪的股市沉浮,最终赚得一生享用不尽的财富。而35岁就已经退休的他,凭借着过人的精力,又成为财经杂志的专栏作家,为德国经济评论杂志《资本》供稿长达25年,《资本》杂志上有他的专栏,他在上面发表过414篇文章。第一篇发表在1965年3月的那一期,题目是《一个投机者的自白》。最后一篇发表在1999年10月的那一期。


    科斯托拉尼一生共写了13本书,在全世界销售300万册。他的《这就是股市》一书被翻译成7国语言,还被拍成了电影,使他跻身畅销书作家之列;《证券心理学》一书,更是成了德国大学经济系学生的必读书籍。《大投机家》是其最后一本著作,它凝聚着的是一生以投机为业者的忠告。


    1、《一个投机者的告白》又名《大投资家》


    2、《最佳金钱故事》


    3、《大投机家:股票培训班》


    4、《大投机家2-一个投机者的智慧》


    5、《大投机家的证券心理学》


    6、《大投机家5-股市回顾与分析》


    7、《科斯托兰尼的证券智慧:给投资者的一百个点子》


    8、《货币,最大的冒险:一位证券客的笔记》


    9、《这就是证劵市场》


    10、《科斯托兰尼的最佳投资点子:最赚钱的点子》


    11、《货币与证券市场:创造财富的艺术》


    12、《科斯托兰尼的证券心理学:在咖啡屋上课》


    13、《美元在干什么?货币投机的述宫》


    忠告:“十记”与“十诫”


    科斯托拉尼根据他多年的交易所经验,总结了“十记”与“十诫”,他说“如若大家能在做出决定买入、卖出股票前,思考一下我的这些经验,一定会省下一笔学费。”


    十记:


    1、三思而后行:是否真的应该买入?如果是,在哪儿?哪个领域?哪个国家?


    2、资金雄厚,使自己不致陷入进退维谷的两难局面;


    3、持之以恒,使自己不致陷入进退维谷的两难局面;


    4、坚定不移,如若确有把握;


    5、机智灵活,时刻提醒自己,自己的猜测也许是错误的;


    6、卖出股票,如果预见到形势有变;


    7、经常查看股价表,尤其是你打算购买的那些股票;


    8、只有看准了以后,才放手购进股票。


    9、风险,即使那些最不可能发生的,都纳入考虑对象内,换句话说,永远都有万一;


    10、谦虚谨慎,即使你有道理。


    十诫:


    1、听从小道消息,妄图靠秘密情报赚钱;


    2、相信卖方和买方都十分清楚他们这样做的理由,换句话说,永远觉得别人比你知道的情况更多;


    3、想把损失赚回来;


    4、一味考虑过去的股市行情;


    5、买进股票后,就把它扔在一边不闻不问,只期待着股价能上升,即当断不断;


    6、对股市的每一个波折都牵肠挂肚,并对此做出反应;


    7、永远想保持收支平衡;


    8、只有在认为有利可图时,才卖出;


    9、被一些情感因素,如政治上的好感或恶感所左右;


    10、盈利后过分情绪化。


    投资格言


    1、“心理造就90%行情”。影响股价(特别是短期走势)起伏的原因,主要并非受制经济发展的影响,而是受制于投资者对消息的反应及心理因素。好消息未必一定令股价上升,大众对消息的反应才是影响股价的主要因素。


    2、大家是否该跻身名人之列,也做个投机人士?基本上,这取决于两件事,即物质条件和个人性格。关于前一个前提条件,我牢记一条座右铭:有钱的人可以投机;钱少的人不可以投机;根本没钱的人必须投机。


    3、耐心也许是证券交易所里最重要的东西……我为证券市场列了一个独一无二的数学公式:2×2=5-1。


    4、成功的投机家在100次交易中,获利51次,亏损49次,他就靠这差数为生。


    5、固执的投资者需具备四种要素:金钱,想法,耐心,还有运气。


    6、大家必须训练有素、冷静,有时必须玩世不恭,不理会大众的歇斯底里,这是成功的前提条件。


    7、一种股票最后可能上涨1000%,或甚至10000%,但最多只能下跌100%。


    8、这是个永恒的法则:每次证券市场中的崩盘和溃散都以暴涨为前提,而每一次的暴涨都以崩盘收尾。


    9、真正的证券交易知识,是那些当大家忘记所有细节后留下的东西,大家不需要无所不知,而是要理解一切,在关键时刻指出正确的内在关系,并采取相应行动。


    10、一切取决于供给和需求。我全部的证券交易理论都以此为基础。


    11、在指数上涨过程中,即使是最差的投机人士也能赚到一些钱;而在指数下跌过程中,即使挑到好股票的人也赚不到钱。因此投资最重要的是普遍的趋势,其次才是选股,只有投资经历至少20年之久的投资者,才用不着太关心整体发展趋势。


    12、投资者分两类,固执的(投资者和投机人士)和犹豫的(玩家),胜利者是固执的人。


    13、对我来说,技术状态只和一个问题有关:股票掌握在什么人手里。


    14、只要有想像力,老的东西,甚至老古董,都有机会再翻身。


    15、根据我的定义,一个人是否有钱,关键不在于他有多少财产,而在资本是否完整无缺,有没有负债。


    16、在长达80年的证券交易中,我至少学到一点:投机是种艺术,而不是科学。


    17、任何学校都教不出投机家,因为投机家的工具,除了经验外,还是经验。


    18、总而言之,投机者有想法,不管正不正确,毕竟是个想法。这是投机家和证券玩家的基本差异。


    19、我的座右铭是,凡是证券交易所里人尽皆知的事,不会令我激动。


    20、最没有意思的,就是那些和指数发展趋势有关的讯息,这些都是先有指数,才有讯息的。


    21、我的证券交易格言是:“看重小利的人,不会有大价值。”


    22、货币之于证券市场,就像氧气之于呼吸,汽油之于引擎。


    23、投机人士必须比一般大众提前发现成长型企业,只有这样,才有机会在合理的价格时进场。


    24、M和W理论是最老的图表规则,我虽然不是图表主义者,但这两个规则常帮我的忙。


    25、投机中赚的钱是痛苦钱,先有痛苦,然后才有金钱。


    26、一名投资者是否成功,只有他的遗产继承人才能判断。


    27、职业投资者的工作,95%是在浪费时间,他们在阅读图表及营业报告,却忘记思考,但对投资者来说,这才是最重要的。


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