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2018
12/05
13:38
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  • 九个亿财经消息——2018年进入12月,还剩不到30天就将迎来新的一年。现实世界中,冬天很快就要过去,春天即将来临。但加密货币世界里,寒冬才刚刚开始,远远看不到尽头。

    不过,就在现货交易光芒褪去的同时,有一方领地却逆流而上,四季如春。那便是合约交易。

    币价崩溃的寒冬中,交易者抱团取暖,合约成就了投机者的盛宴,也成为机构投资者对冲交易、避免亏损的最后一处堡垒。

    就在今日,OKEx便在韩国首尔宣布,将推出永续合约。上月,火币也推出了其合约交易。熊市之下依旧活跃的合约交易,也成为了交易所的必争之地。

    OKEx、火币纷纷加码合约,合约交易变成交易所熊市突围新战场?

    加码合约,交易所熊市突围

    加密货币市场熊市已经持续了近一年,绝大部分币种被腰斩再腰斩,即使是币王也不例外,许多山寨币跌幅甚至超过99%,百不存一了。

    AICoin数据显示,已经有近九成加密货币的日成交额不足20万,市场的惨淡已经不言而喻。

    币价的惨淡,影响的是行业的方方面面,作为行业头部的交易所,受到的冲击同样很大。

    以行业内某头部交易所为例,目前的日成交额已经由巅峰时期的560亿元下降到了36亿元,在近日的日交易额排名上,也呈现下滑趋势,曾经净利润比肩知名传统证券交易所的光环,也正在慢慢褪去。

    与之对应的是,合约交易则影响甚微。从只提供合约交易的交易所BitMEX数据来看,如今依旧保持着超过百亿元的日成交额,相比于年初,交易额还有增加。

    加密货币的寒冬,并未对其产生过多影响,反而如梅花般,迎来盛开的季节。

    而提到加密货币的合约交易,必然绕不开OKEx。这家兼具了现货和合约并以合约交易著称的行业内顶级交易所。

    根据AICoin数据显示,目前日成交额在所有交易所中位列第一,24小时交易额达到197亿元,甚至超过BitMEX交易所 60亿元。

    但不可否认的是,OKEX的现货交易额,也正呈下降趋势。在现货交易惨淡的大背景下,OKEx选择了加码合约。

    就在今日,OKEx在韩国首尔宣布,将在12月11日推出永续合约。

    据OKEx金融市场总监Lennix介绍:首张上线的合约为BTC,最高杠杆为100倍。同时,永续合约还加入了标记价格,梯度保证金以及部份减仓机制,在底层架构上,永续合约也做了大幅的优化和扩容。

    熟悉合约交易的投资者表示,OKEx的合约产品为投资者提供了风险对冲、套期保值的工具,是用户最喜爱的产品之一。

    如今,OKEx的永续合约即将正式上线,进一步完善了其衍生品产品的重大布局,用户黏性进一步增强,行业地位将进一步提高。

    清晰可见的是,OKEx永续合约的推出,一方面是在熊市之下的业务突围,另一方面,其在交易所竞争之中,护城河也将愈加稳固。

    合约交易,必争之地

    相比于OKEx、BitMEX等拥有着活跃合约交易的如火如荼,在个币大面积冰冻甚至实质性“归零”的背景下,业务单一、只有现货买卖平台的交易所,日子的确很不好过。

    根据非小号数据显示,火币全球站目前日成交额徘徊在35亿元附近,相比于上半年过百亿元的日成交额,如今只剩不到三分之一,其交易额也都集中在EOS、ETH、BTC等主流币种上。

    作为业界靠前的现货交易平台,火币全球站的交易额与币价呈明显的正相关性,可以预见,如果币价继续低迷,平台成交额将来或将继续下滑。

    众所周知,交易所最大的收入来自于收取交易手续费,由于收取比例固定,所以交易额就成了收入中最大的变量,交易额日渐低迷,意味着平台收入将跟着萎缩。

    而交易额又与币价呈现明显的正相关性。但就目前的行情来看,短期内看不到大幅好转的迹象和可能。

    在这种背景之下,合约交易,几乎成为了大型平台的共识。其在熊市之下的优越性,已经在OKEX和BitMEX身上显露无疑。

    显然,火币也已经意识到了合约交易的重大意义。其在11月末推出合约交易工具,也被认为是市场倒逼之下的亡羊补牢。

    11月19日火币发布合约上线预告,21日,火币合约交易Beta版正式上线。

    而除了火币之外,布局合约交易的交易所越来越多,有交易所也在近期宣布将上线USDT永续合约,并取消穿仓平摊机制。

    不过,硬币君通过体验发现,目前,火币合约只有BTC这一个品种,相对较为单一;从测试阶段的情况来看,交易的人数和数量非常有限,交易深度和流动性并不理想。

    对于投资者而言,交易所的合约的深度、流动性以及风险控制能力都是重要的考量因素。交易的人数足够多,量足够大,合约交易才会有深度,市场不易被操纵,合约交易双向机制、对冲功能才能够得到体现。

    所以,对于火币等“追赶者”而言,前路也并非坦途。

    一方面,诸如OKEx、BitMEX在合约交易领域深耕已久,取得了较高的市场地位,投资者已经形成了良好的聚集效应。

    另一方面,现货交易和合约交易还是有着巨大差异的两个赛道,对于半路出家的“选手”,无论是技术门槛,还是运营上都将面临新的考验。

    但不管怎样,熊市之下,合约交易的优越性已经被各大交易所意识到。如今,已成兵家必争之地。

    投资者最后一片乐园

    无论交易所之间的竞争如何,从合约交易本身来说,其兴起是市场环境的倒逼,也是投资者的主动选择。

    11月14日,比特币崩盘,截止目前,已从6500美元跌至最低3681美元,期间跌幅近44%,也就是说,持币的信仰者们,再次经历了腰斩,资产已经严重缩水。

    现货交易者只能单向做多,如图所示,近期的币价走势却是单边下跌,除了单边下跌则是窄幅波动,意味着现货交易要么无利可图,要么被深度套牢。

    面对如此境地,投资者只能选择离场,亦或是其他更灵活的交易方式。

    就在这种严峻的熊市之下,市场中却还有那么一群人,在大跌中显得异常兴奋,他们都是合约交易者,在目前的熊市之下,他们自称“空军”。

    虽然常常被现货交易者所讨厌,但事实上已经成为了这次大跌中不择不扣的大赢家。

    据硬币君了解,就在11月14日的暴跌中,就有人在两天时间内,获得了四倍收益。因为赚钱效应高,许多在现货市场伤痕累累的投资者开始蠢蠢欲动。

    在各大合约交易群中,不断有投资者询问如何做空,多数都是原来的现货持有者,在市场环境的逼迫下,开始转投合约交易。

    硬币君采访的一位投资者黄先生表示:现在基本每天打开账户,盈利都很可观。

    他称,对做期货合约者来说,没有所谓的牛市和熊市,现在对现货市场来说是熊市,实际也是做空者的牛市。

    多位合约投资者表示:期货合约是一个可以双向交易的投资工具,只要市场还有波动,就有利可图,无论上涨还是下跌。波动越是剧烈,理论上的获利空间越大,相比于只能单向做多的现货市场,期货合约具备的优势十分明显。

    而对机构投资者而言,其量化交易团队本就热衷于合约交易,期货合约无疑是他们对冲风险、套期保值的必要工具。

    据硬币君采访的一家数字资产基金的负责人表示:目前市面上绝大部分基金处于大幅亏损状态,其主投BTC,正是因为提前做了风险对冲,所以目前亏损并不大。

    另一位来自东莞做量化的投资者表示,两年前从传统游戏行业进来币圈,自己开发程序做量化。不过在他看来,合约现在越来越难做,有点类似股票,最后只剩那么几个活跃的营业部,都是高手,老滑头,对手盘都很厉害。

    熊市环境下,投资者选择合约交易有其必然性,合约天然具备对冲风险和套期保值的功能,成为机构投资者的首选,而双向交易以及杠杆机制,则是投机者的最爱。

    无论是新增还是加码,交易所都在苦练内功,力图通过合约交易“绝地求生”;对于投资者来说,单边下跌市,通过合约套期保值,或是利用做空在市场中获利。

    俨然,漫漫寒冬,合约交易已经成为了市场中仅剩的避风港。眼见币市将被“推平”,交易所和这批仅存的活跃用户,在争夺和守护着最后的高地……

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