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2018
12/07
11:07
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  • 近日,上交所召开座谈会就设立科创板并试点注册制征求市场意见,与会主要负责人围绕科创板发行上市标准、发行承销方案、交易制度、持续监管,以及注册制试点实施方案等议题逐一讨论。据悉,目前上交所已完成设立科创板并试点注册制的方案草案。

    21世纪经济报道从接近上交所人士处获悉,2019年1月份大概率会发布科创板实施办法和细则。2019年6月之前会启动科创板的工作,而最快或在2019年3-4月份就能接受有关企业的申报材料。

    揭秘科创版企业“黑名单”,区块链企业会是科创板受益者?

    交易模式或是单次“T+0”制度

    一位券商人士认为,考虑到涨跌停板幅度变大,需要给予中小投资者在不利情况下日内退出的机会,科创板可能会设计单次“T+0”制度,即可以让投资者具备一次日内买入并卖出的机会。

    此外,在合格投资者方面,或将吸取新三板市场的经验和教训。可能以50万可投资资产作为准入标准,从资金实力和投资经验两个角度对投资者的适当性进行规范。

    在减持方面,业内预计,相对现在的锁定期制度以及减持新规会有一个较大程度的改变。大概率会参考港交所6个月锁定期的规定,但具体执行的锁定期标准可能会长于6个月。

    尽管科创板部分制度借鉴了新三板,但在新三板与科创板间没有任何直接转板的制度设计。“新三板企业若计划在科创板上市,仍需先从新三板退市,再向科创板提交申请材料。”上述接近上交所人士告诉记者。

    什么企业会被科创版列入“黑名单”?

    近来,市场各方都在期待科创板的推出,企业也正在翘首以待。科创板的一举一动,都在被市场密切关注。虽然就“挂牌企业名单”,上交所已经连续两次辟谣,但券商在搜集和储备科创板“潜力股”方面的准备工作似乎早已开始。

    到底什么样的企业才能在科创板上市这是所有人关注的核心问题。

    一位接近上交所的人士表示,在产业政策方面,科创板企业应属于国家鼓励和支持的行业。科创板的定位是面向科技型创新创业企业,科技型创新企业的核心是必须拥有自己的核心技术,拥有比较领先的科学技术。以下四类企业或不适合科创板:

    其一,去产能的行业以及高污染危害环境的行业明确禁入。

    其二,传统金融行业、房地产业等也不会接纳。

    其三,单一的模式创新类企业。

    其四,应用时髦技术的创业企业、对于有些领域噱头成分过大的技术也不适合科创板。

    该人士表示:总而言之,科创板需要的企业是细分行业龙头,是在国内当前制度框架内难以上市的‘隐形冠军’”。对于如何判断申请企业是否为科创企业,后续会要求券商在申报时明确陈述理由。

    科创板是否适用于“区块链”企业

    上交所设立科创板,实际上强调了科技创新仍然是未来社会经济发展的主基调,区块链产业作为重要的技术创新方向,也将是科创板的受益者。在目前的政策条件下,中国企业实现STO的路径是海外VIE结构等方式。此次即将推出的科创板对于创业者而言,操作便利性或许优于STO。科创板的推出一定会快于STO,因为其是国家战略。

    总体而言,STO虽拓宽了融资渠道,降低了融资成本。但科创板注册制的提出,同样开拓了资本市场通道,显然对于初创企业、加快发展且处于未成熟阶段的企业,往往急需要有融资需求的企业而言,有更高的吸引力。自然这也不失为区块链企业选择的一大方向。

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