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2019
01/01
19:37
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  • 摘要:洲际交易所主导的Bakkt 加密资产交易平台完成1.825亿美元首轮融资,并将于2019年推出比特币实物交割合约。李嘉诚旗下的维港投资、腾讯第一大股东Naspers、微软、波士顿咨询、顶级对冲基金管理人Alan Howard 等均参与了对Bakkt的投资。而原定股东星巴克并未参与投资,Bakkt 表示今后将与星巴克这样的场景提供者进行合作。


    在2018年的最后一天,区块链行业发生了一件大事,纽约证交所NYSE母公司洲际交易所主导的Bakkt 交易平台宣布完成首轮融资,从12名投资者共获得1.825亿美元投资。虽然Bakkt并未公布首轮融资的估值,但奇点咨询此前通过各种渠道得知的估值水平大约为投后7亿美元(未必准确,仅供参考), 据此计算,本次融资后外部投资者的股权比例为26%左右。

                     

    参与首轮融资的12名投资者分别是:

     

    1. 波士顿咨询,全球领先的咨询公司;


    2. CMT Digital, CMT集团 (从事传统资产的自营交易和另类资产的资管业务) 的数字资产部门,主要业务是加密资产交易、区块链技术投资、加密资产和区块链行业的合规和政策协作,该公司2014年开始加密资产领域的合规和政策协作业务,2016年首次投资比特币,2017年开始加密资产二级市场交易和风险投资;


    3. Eagle Seven,主要业务是金融市场自营交易,用自有资金向美国和全球市场提供流动性、以赚取差价的私人公司;


    4. Galaxy Digital,亿万富豪Michael Novogratz 领导的加密资产投行,已经在加拿大上市,Michael Novogratz 过去曾是高盛合伙人和美国Fortress 投资集团对冲基金经理,他以早期大量投资比特币和以太币而著称,据他2017年声称,其20%的净资产是比特币和以太币,并于2016-2017年从加密货币赚取了2.5亿美元的利润。Galaxy Digital 2018年1-9月净亏损1.76亿美元,其中加密资产二级市场交易亏损1.36亿美元 (已实现损失5273万美元,此外还有浮亏8336亿美元),另外对Pre-ICO项目、转债、优先股、普通股、加密货币基金LP份额、warrant和trust units 等的投资则获得浮盈1655万美元;


    5. Goldfinch Partners;


    6. Alan Howard,英国顶尖宏观对冲基金经理,Brevan Howard Asset Management 联合创始人,该公司2013年时资产管理规模高达400亿美元,目前仅有80亿美元,根据福布斯报道,Alan Howard 2018年个人净资产为13.5亿美元;


    7.  Horizons Ventures,维港投资,主要从事风险投资,成立于1999年,唯一LP投资人为香港首富李嘉诚,由坊间传言的李超人红粉知己、传奇女强人周凯旋主导。维港投资主要聚焦在信息技术领域,从投资地域来看主要聚焦于美国硅谷和以色列的项目,至今已投资174个项目,其中领投77个项目,已退出20个项目;



    维港投资在加密资产领域的股权投资主要有四项:押注比特币侧链和闪电网络开发的Blockstream(2016年领投A轮)、比特币支付服务商BitPay (2014年BitPay已经通过A轮融资筹集了3000万美元,八位投资者包括李嘉诚的维港投资、维珍航空的Richard Branson、雅虎创始人杨致远以及PayPal创始人Peter Thiel)、专注加密货币市场的风险投资公司Digital Currency Group (成功发展了领先区块链媒体Coindesk、建立了比特币投资信托GBTC) 和洲际交易所主导的加密资产交易平台Bakkt。维港投资还投资了许多其他高光项目,例如 (下述名单未包括社交软件Slack、在线视频会议服务商Zoom等):


    8. Intercontinental Exchange,洲际交易所 (纽约证券交易所NYSE的母公司),  2017年全年收入为46亿美元,为Bakkt 交易平台主导者;


    9. M12,微软的风险投资基金,主要投资早期阶段的B2B公司,并帮助被投企业对接微软生态体系,其主要投资领域包括大数据、商业SAAS、云基础设施、AI和机器学习、提升生产力、安全和其他新兴技术;


    10. Pantera Capital,著名加密资产投资基金,创立于2013年,截至2018年7月底,公司基金5年来净回报(扣除费用和支出后)高达10136.15%,但该公司2017年12月募集的加密资产基金截至2018年7月底净值已下跌40.8%, 2018年1-7月净值下跌72.7%。此外,Mike Novogratz 的Galaxy Digital 向Pantera ICO 基金投资了1741万美元,截至2018年9月底已浮亏70%;


    11. PayU, 南非上市公司南非报业集团Naspers的子公司,主要领域是金融科技和电子支付,是发展中国家最大的在线支付平台之一。自2016年开始在金融科技领域进行投资以来,已投出3.5亿美元。Naspers 是腾讯第一大股东,2001年曾以仅3200万美元的代价,从小超人李泽楷的电讯盈科、IDG资本和马化腾团队手中各收购了腾讯的20%、12.8%和13.6%股权,总计46.4%,后经多次摊薄后持股比例降至33.17%,直至2018年3月才首次减持2%,股份比例降至31.17%,仍为腾讯第一大股东。按照2018年底腾讯收盘价计算,Naspers 投资腾讯,用18年时间创造了3200万美元投资变成1286亿美元的神话;


    12. Protocol Ventures,全球第一个加密资产母基金,目前已经投资了Polychain、MetaStable、Pantera、BlockTower、Multicoin Capital、Scalar Capital、Neural Capital和Electric Capital 八只基金。


     如果我们把参与首轮融资的12名投资者与2018年8月Bakkt 宣称的投资者阵容对比,我们会发现星巴克、Fortress投资集团和海纳国际集团 (SIG) 并未参与首轮融资。取代Fortress的是出身自Fortress的Mike Novogratz 领导的Galaxy Digital,重量级的场景提供者星巴克并未加入,原定的微软和波士顿咨询都参与了首轮融资,而新投资人名单里则加入了一长串来自传统投资圈的财务投资人,这里面不乏知名机构,例如李嘉诚旗下的维港投资、腾讯第一大股东Naspers 旗下的PayU、知名宏观对冲基金经理Alan Howard等。


    对于星巴克未参与首轮融资,Bakkt的解释是今后将与星巴克这样的伟大公司进行合作。毕竟星巴克这样的公司有可能为比特币转账支付提供重要的使用场景,也是Bakkt 一直以来强调的。据传,Bakkt的第二阶段计划就是帮助比特币持有人将比特币自动转换为美元,并在诸如星巴克这样的场景进行消费。


     Bakkt 的商业计划里在上线交易平台后的第二步,就是扩大比特币的使用场景,甚至最终用比特币支付(奇点君注:也许一种稳定币支付是更好的选择) 取代信用卡。代替信用卡的市场空间巨大,如今全球消费者每年使用信用卡和在线消费25万亿美元,而美国消费者经常要为信用卡取现和消费支付2-3%的高额手续费。星巴克近年来也一直在鼓励消费者使用智能手机代替信用卡支付。2018年8月,星巴克负责支付合作伙伴的副总裁Maria Smith 也在公司声明中表示,星巴克将在帮助消费者把数字资产换成美元并在星巴克门店使用,并开发相关易用、合规和受信任的APP方面发挥关键作用。


    Bakkt 认为,考虑到比特币目前主链每秒只能结算7笔交易的速度,完全可以用链下的方式来进行交易和消费,Bakkt 可以进行其体系内账本的维护,而这一手段也类似闪电网络,这样可以大幅提升速度。


    而微软的投资则可以使Bakkt接入微软生态体系,拓宽零售使用场景。微软通过旗下Azure 云业务为大量零售商提供从单据处理到电子商务的各种后台服务。


    据领先咨询公司估计,全球跨境支付手续费市场也是一个高达300-400亿美元的市场。而据世界银行估计,全球200美元跨境支付手续费尽管近年来一直在下降趋势中,但仍然高达6.9% (这还是考虑了2-3%的移动支付手续费),如果手续费能降低5个百分点,可以节约至少160亿美元的手续费。


    开发Bakkt 并不是突如其来的想法,而是已经酝酿了五年。为了了解交易所应该如何运作,ICE 此前还参与了对领先加密资产交易所Coinbase 的投资。一些比特币原教旨主义者反对Bakkt 这样的中心化交易平台,认为这是对比特币去中心化思想的一种背叛。而Bakkt 认为这是吸引机构投资者入场的必经道路,很多人都希望投资比特币,但目前缺乏基础设施,使机构投资者望而却步,因此比特币的路线图必须得到改良。


    在昨天的声明中,Bakkt 表示在12月为上线工作已经取得了很大进展,《华尔街日报》也在一篇报道中提及Bakkt 比特币实物交割合约很可能在近期得到监管批准。


    然而就在昨天Bakkt 宣布完成首轮融资的同时,洲际交易所也宣布,将在2019年初对Bakkt 上线时间表进行更新。原定的上线时间是2018年12月12日,然后推迟到了2019年1月24日,但新的上线时间表需要根据美国期货交易委员会 (CFTC) 的审批进度和时间表作进一步更新。此前有市场传言,这次可能再次推迟Bakkt 上线时间,可能与美国政府停摆有关。但奇点君认为,除此之外,这也与Bakkt 比特币实物交割合约的复杂性有一定关系,因此与Coinbase、Gemini 和CME/CBOE 交易所的现金交割比特币期货合约相比,CFTC可能需要更多时间完成审批。我们会在明天的文章中作出具体分析。


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