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2019
01/14
00:07
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  • 分享嘉宾

    Dr. Jeffrey Wernick,芝加哥大学经济学与金融学博士, 比特币早期参与者,独立投资人。 Jeffery拥有超过40年的投资 经验,曾参与Uber及Airbnb 的投资。如今Dr.Jeffery Wernick 的投资重点还扩展到共享经济、生物医学和区块链技术。

    主持嘉宾

    Francis Ng.,Waterway Asia Ltd联合创始人,曾任MMM Ltd总经理,美国Wearable IOT World香港区董事总经理,曾在摩托罗拉、宏基、Jolla Francis担任技术及管理职位,在国际科技业务,尤其是物联网和移动互联网行业拥有丰富的顾问经验。Francis拥有很强的研发及管理背景,曾参与多个项目的咨询及执行,帮助多家科技公司进行创新产品开发。做为Jolla和宏基在中国的关键领导者,领导中国BD团队。曾接管摩托罗拉子公司的全球商务拓展业务,该公司成功地与全球18家运营商/客户建立了移动云服务。


      分享环节  

    Francis:Jeffery,你在2009年初就开始买比特币了。这么多年来,我们已经看到比特币的价值已经上升到了顶点,可以说,它现在跌到了一个低谷(back to earth)。您如何评价BTC的整体现状?

     

    Jeffery:我不把比特币称为一个行业,我也不执着于它的价格。很明显,如果仅仅将比特币与其高水位基准对比,它现在是大大低于这个价格的。但大多数人忘记了,2017年时,比特币价格是1000美金。在2001年2月,亚马逊约占其历史最高值的98%。因此,如果你要追求快速投机交易利润,很明显,BTC最近一直令人失望。但我一直坚持认为,除非人们有5年的投资期,并充分认识到所有的投资都有可能归零,否则不要购买比特币。

     

    目前第二层技术(Layer 2 technology)有了一些积极的发展,这使得BTC隐私协议也更完善了。我从来没有把比特币视为一种投机性资产,而是货币自由, 类似于我持有的黄金。

     

    Francis: BTC一直被称为加密货币世界的“数字黄金”,相当于货币世界中的黄金。但鉴于最近的价格下降到低于采矿成本的水平,您认为比特币仍是数字黄金吗?

     

    Jeffrey: 我并不关心比特币相对于采矿成本的价格。CPU挖矿是非常便宜的,GPU也是如此。现在的哈希率还不错。目前没有出现危机的迹象,除了对于一部分只追求在价格暴涨时进行投资(恶性投资)的人来说。

     

    Janelle:哈希率是什么?

     

    Jeffrey:哈希率是计算完成比特币代码操作的速度,挖矿时较高的哈希值更好,因为它增加了找到下一个区块并获得奖励的机会。

     

    许多新技术设备正在出现,创新仍在继续。但是太多人只关注坏消息,于是失去了远见。我以前曾描述过比特币,说它类似于货币的看涨期权。人们不知道它的采用率是否能够增长到足够被看做货币的程度,或说只是一个失败的实验,它不像有悠久历史的黄金。

     

    因此,每个人都应该预见到比特币有更大的波动性,它的稳定只有通过广泛采用才能实现。目前来说,这代表了对比特币能在多大范围上被采用的押注。2017年,当比特币从1000上升到近20000时,没有人抱怨过比特币的波动性。与2018年相比,2017年的波动性更大。

     

    Francis:提到前景,许多人说熊市打退了投机者,只有那些“真正的信徒”还在。因此,当前的比特币价格反映了它的的“真正价值”。您同意这个说法吗?

     

    Jeffrey:我不认为只有“真正的信徒”留了下来,目前仍然有许多量化交易者,交易所本身也在交易。我也不相信这是熊市,在我看来,大多数alt coins和token目前还是被高估(overvalued)了。劣质币的泡沫破裂的话,几乎它们所有的价格都会归零,比特币仍有可能走低。但如果真的如此,我有可能会买进更多。

     

    Francis:哈哈,我想也会这么做。提到劣质币泡沫的破裂,鉴于STO替代了ICO给区块链行业所带来的积极和消极影响,请问您是怎么看待STO的?

     

    Jeffrey:在我看来,比特币是硬通货,货币自由度有最好的品质。区块链被吹捧过度了。功能型token(utility token)其实是个谎言,它们从来没有任何“功能”,甚至从来没有朝着“功能”的方面被提升改善过。ICO发布了功能型token作为监管套利,以支持大规模的“哄抬价格,逢高卖出”计划,在这个过程中,只有内部人士赚钱,而牺牲了其他人的利益。这个token的设计有很大的缺陷。如果它们真的是因效用而发布的,就不会这么迫切地上市,还要为上市支付这么多。这是一个投机游戏,建立在上市与这个“好故事”的基础上。以大折扣购买,然后第一个离开。


    在一个完全是谎言的生态系统中,矫饰的机构在使用不可靠的技术,非常讽刺。所以我才称它们为劣质货币。


    如果不仅仅把STO当做是另一种货币化机制的话,STO是有潜力的。我认为token化(tokenization)是一种重新表达价值是如何在企业内部和外部分配的方法,能提高价格发现率。还能通过市场交易产生更多信息,并创新激励机制,同时创新治理结构,转变范式。


    在20世纪,以爱因斯坦为开端的事业使“现实”这一概念发生了戏剧性的变化,使现实不仅能够用物理表达,而且可以用艺术表达。就像毕加索的立体派作品,带来的是关于空间、时间和光的表达的新认识,我们在艺术和物理上都进行了一场革命,我相信我们在金融和经济方面也需要同样的东西。

     

    Francis:您曾投资了uber和airbnb,也就是我们常说的“共享经济”。事实证明,这是一个巨大的成功。区块链技术能够分布式共享资源, 并以能够在交易所公开交易的token形式支付奖励。然而,在区块链产业的发展过程中,中国把token交易从区块链中分离出来。同时,在美国,token正在成为一种证券型产品。您对此有什么看法?

     

    Jeffrey:优步和Airbnb都不存在共享经济,我认为这些是营销和宣传的术语。价值在这之中并没有被共享。我并不怀疑区块链,分布式账本技术有其应用价值。我是一个坚定的token化(tokenization)拥护者。这世界上也不存在没有token化(tokenization)的去中心化(decentralization)。我也不喜欢私链,人们不会信任私人账簿的。

     

    我认为,我们需要考虑这样一个世界:在这个世界里,价值是在公司的边界之外创造的。治理(governance)会是非常不同的。价值分配不仅奖励资本,而且奖励价值创造过程中的其他属性。而且,像比特币一样,它不需要任何控制总账的权力。

     

    Francis:你作为早期的比特币参与者,2019年是你投资比特币的10周年,您对区块链的各种各样的参与者有什么建议吗?包括新手,投资者,项目团队和政策决策人员等。

     

    Jeffrey:如果你刚开始一个项目,不要担心token的价格,不要寻求上市,要避开那些逼迫你上市的投资者,要找到和你一样有远见的投资者,要有耐心。相信你自己,但是不要停止向自己提出问题(questioning),不要停止怀疑(doubting),但是不要让怀疑使你麻痹。你要避免在你的资本结构中出现投机者,他们不会为你赚钱,赚钱的只有他们自己,他们只会使你堕落。


      Q&A  

     

    Janelle 链者:您刚刚提到了第二层技术,什么是第二层技术(layer 2 technology)?这是否只在BTC中使用?

     

    Jeffrey:它是比特币的链下(off-chain)技术,用于比特币的闪电网络( lightning network ,用于支付),也应用于隐私协议等。

     

    竹风:我对2019年美国投资者的态度也很好奇,我指的是机构投资者对区块链创业公司的态度,他们在投资方面是否仍然有很大的兴趣,或者开始后退并转向人工智能或其他方面?

     

    Jeffrey:在资本市场的熊市中,投资行业变得更加保守。风投型(VC)投资的预期回报放缓,原因是退出的可能性较小。我也不认为有人还会资助白皮书,而token现在失去了信誉。所以投资者想要的是股权,而不是代币。

     

    Janelle 链者:这就是为什么人们使用STO的概念,但是仍然没有人知道STO是如何发展的原因,其中包括SEC和其他项目,对吗?

     

    Jeffrey:人们使用STO,就像使用utilitytoken这样的词。知道这个定义但不了解它的含义。证交会并没有提供任何建设性的指导。

     

    Janelle 链者:对于2019年的区块链行业,您有什么样的预期?

     

    Jeffrey:很多项目将会归零。许多项目都在寻求还钱的方式,他们期望不需要为浪费这么多钱去承担债务。在美国有一个提案【Token Taxonomy Act 】(token分类法案),这是一个建议,关于将SEC从证交会中删除并建立一个单独的监管制度。这非常重要。如果没有重大的监管改革,区块链只能由私营公司作为私人链开发,并保留知识产权。这非常重要。如果没有重大的监管改革,区块链只能由私营公司作为私人链开发,并保留知识产权。

     

    蒋嘉之:这是否意味着我们需要一个全新的SEC(一个token化了的SEC)?现行SEC(以及美国证券法/法规)中是否存在着与未来发展所不兼容的固有治理设计缺陷呢?

     

    Jeffrey:我们需要一个token化了的的SEC。同时,在现有的监管框架内,权力下放是不可能的。


    小雨社区发起人Amy:小雨社区与Jeffrey 一直有着渊源和缘分,小雨社区2018年的第一个分享嘉宾就是Jeffrey。2019年,Jeffrey又做为小雨首期第一个分享嘉宾分享洞见。去年4月Jeffrey来京,更与小雨团队面对面交流沟通指导,非常感激Jeffrey对小雨社区持续的大力支持!




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