请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
开启辅助访问
链路首页链路财经目前收录 币种 : 4908 交易所 : 310钱包 : 17 24H 交易量 : $17,459,789,408 总市值 : $198,962,252,703
2019
01/21
18:59
分享
评论
  • 天眼数字研究院|流动性陷阱到货币传导

    天眼精选 Inner Eye

    天眼数字研究院 | 流动性陷阱到货币传导

    在我们对数字货币投资者的长期投资建议中,一直提醒投资者要关注美元的流动性。因为数字货币市场是一个边际市场,对资金的流动性有非常敏感的嗅觉。但凡流动性紧缺,投资者的风险偏好就会降低,比特币等数字货币价格要想上涨……唉~还是洗洗睡吧!

    根据coinmarketcap的数据,比特币市值由最高超过三千三百亿美元市值,一路萎缩,今天六十二亿多美元的市值,最主要原因就是美联储的加息缩表政策,导致全球市场上美元流动性紧缺。

    事实上,不光是美联储在紧缩流动性,全球各主要国家央行也在紧缩流动性。美银美林的统计显示,主流央行的流动性总和已经转负。QT正在戳破QE吹起来的资产泡沫。

    天眼数字研究院|流动性陷阱到货币传导

    衰退的迹象也体现在经济数据的表现上。美银美林统计显示,全球经济数据不及预期的持续时间,已经接近金融危机以来最长。

    数字货币要想有较好的成长,必须要有流动性与之相配合。只有全球经济步入衰退,各国央行改变现有紧缩的货币政策,甚至反转开启宽松的货币政策,数字货币才能找到资金基本面的支撑。

    但是,宽松的货币政策也会遇到问题,那就是——流动性陷阱。当经济出现衰退后,如果一国的央行,为了刺激经济,不得不开启宽松的货币政策,但是当央行投放的基础货币没有被在经济体里循环使用,而是被经济主体储存了起来,那么扩张的货币政策就对经济的总需求和物价失去了刺激作用,这就导了致货币政策陷入人为的流动性陷阱当中。

    天眼数字研究院|流动性陷阱到货币传导

    一国央行的扩张性货币政策,能否带动该国实体经济活跃度,就要看货币投放能否从央行传导到商业银行,带动商业银行体系广义货币的派生;还要看这种商业银行体系之间的广义货币派生能否传导到实体经济,从而带动实体经济的活跃度。

    如果央行的扩张性货币政策无法产生商业银行系统广义货币派生,就可以认为央行的基础货币投放遇到了流动性陷阱;同样,如果商业银行体系广义货币的派生,无法激活实体经济活力,那么就可以判断为广义货币投放遇到了流动性陷阱。

    美联储前主席本·伯南克,早在刚刚担任美联储理事不久的2002年11月,就在一次全美经济学家俱乐部发表演讲,阐述了如何避免流动性陷阱,将货币流动性注入到实体经济当中。

    天眼数字研究院|流动性陷阱到货币传导

    本·伯南克:美联储前主席

    首先,央行要不断降低短期基准利率,直至短期利率降到零。

    其次,如果降低短期基准利率还不够,那么中央银行直接买入长期国债来压低长期无风险利率。

    第三,如果直接买入长期国债还不足以刺激实体经济信贷的扩张,那么央行可以直接购买风险资产。

    第四,如果以上都不见效的话,大规模地减税和扩张财政支出(例如像凯恩斯所说的那样政府出钱雇人挖坑再填上),然后由央行发货币来弥补财政赤字。

    伯南克认为,这样财政赤字货币化的过程中,政府自己印钞票自己花,必然能够把资金导入实体经济,从而扩张总需求,最终战胜流动性陷阱和通缩。

    天眼数字研究院|流动性陷阱到货币传导

    对于数字货币投资者来说,即使全球经济都步入到衰退中,各国央行开启扩张的财政政策。由于货币的传导需要时间,哪怕是最宽松的货币环境下,各国央行扩张的货币政策要想传导到实体经济和数字货币市场,也至少需要半年以上的时间。

    所以数字货币投资者在现在全球(最重要的是美联储的货币政策)都在紧缩的货币政策大环境下,除非坐快进快出的短线操作,否则要想获得好的投资回报率,投资者还是要多看少动,持币待购,选择那些具有长期投资价值的数字货币或项目,这样才能降低投资风险,当真正的流动性宽松传导到数字货币市场时,能够拥有充足的资金换取更多的投资收益。

    本文图片均来自网络

主题帖 699 关注 0 粉丝 0
情感指数

链路大数据分析置信度 3.36 %

TA的主题帖
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

快速回复 返回顶部 返回列表