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2019
01/16
19:38
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  • 从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    天眼精选 Inner Eye

    天眼数字研究院 | 从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    “一叶落而知天下秋”说的就是我们能够从个别的细微的迹象,可以看到整个形势的发展趋向与结果。

    1月13日,据相关报道,上海永达集团下发通知,暂停汽车之家所有“新增会员、广告计划合作审批,未签约的均暂停,已签约会员平台未付款的,暂停付款”;通知内容与之前中升集团、运通集团、庞大集团通知内容类似。预计接下来会有更多经销商集团下发此类通知。

    寰盈国际首席策略官赵璞直言,此次与经销商的矛盾可以看作是市场不景气的结果,销售数据下滑、利润不达预期,经销商产生重谈利益分配得诉求,双方将进行新一轮的博弈,汽车之家无论是降低价格,或是提升服务效能,未来一段时期都将进入转型和积累的阶段。

    从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    赵璞:寰盈国际首席策略官

    微观汽车之家的问题,汽车业预期的下滑,只是全球经济景气度不振的一个缩影。我们再来看宏观方面的消息。

    美国劳工部1月15日公布的数据显示,美国12月PPI环比下降0.2%,低于预期下降0.1%,也不及11月的前值 0.1%。12月的PPI降幅,也创下了2016年8月以来的最大降幅。

    受能源产品价格大跌拖累,美国12月PPI(生产者价格指数)环比降幅大于预期,该月PPI环比读数创两年多来的最大降幅,而1月4日公布的美国12月非农就业人数激增31.2万人,创下2018年3月以来新高,此外薪资增长也高于预期,月率增长0.3%。

    从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    PPI指数环比下降,非农就业激增,工资增幅也高于市场预期,表明美国制造业工厂将面临着产品销售价格不振,而用工成本不断上升,挤压美国制造业企业利润,降低了美国上市企业的盈利能力。而这对于通过增加负债,提高杠杆的美国上市企业,意味着巨大的风险敞口。

    一旦美国企业过高的杠杆以及盈利能力的下降,造成美国股市大幅下跌,必然迫使美联储停止加息缩表货币政策而重走过度宽松流动性的货币政策,这些都是造成了投资者和经济学家,对未来美国经济乃至全球经济出现滞涨的预期。

    由于世界经济正从快速增长逐步步入低速增长甚至进入滞涨衰退时期,世界的政治形式也发生了巨大的变化。

    从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    上周二(2019年1月8日),由于反对“无协议脱欧”的英国议员们以303票支持对296票反对,通过了对英国预算执行法案的修正案,这份修正案直接对“无协议脱欧”设置了障碍。意味着梅首相不能再用“无协议脱欧”来威胁议员投支持票。

    这样一来,那些原本因为惧怕“无协议脱欧”准备投支持票的议员,看到了改进协议的可能性。

    1月15日,英国议会对脱欧协议,最终以432:202票,230票的巨大差距,否决了英国首相特蕾莎·梅和欧盟达成的脱欧协议,其中有118位保守党议员“叛变”,投票反对梅首相的脱欧协议。

    从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    英国议会的投票结果将逼迫英国首相特蕾莎·梅和欧盟一起改变。

    同样是英联邦国家的印度所面对的情况也变得越来越棘手。

    本月8日和9日印度总工会发起了动员人数超过2亿人的全国大罢工,目的是抗议印度政府修订《劳工法》以及公共部门私有化等“反劳工”举措,抗议者同时提出了提高最低工资等要求。

    从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    这样的事情,美国当然也不会缺席。面对有史以来最长时间的政府部门关门,摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)警告称:我们必须解决(政府关门)这个问题,这更像是一个政治问题,而非其他问题。”

    白宫官员透露,原本预计美国政府每关门两周,GDP将减少0.1%,而最新的数据显示,政府每关门一周,GDP将减少0.1%,如果政府关门持续到本月底,GDP将减少0.5%。而导致美国政府关门的直接原因就是特朗普政府与众议员之间有关57亿美元边境墙预算无法达成共识。

    自2008年次贷危机全面爆发以来,由于美联储大幅释放流动性,导致资产价格上升。而大多数利益都被那些拥有庞大资产规模的金融资本所获得,而各国的人民群众很难从资产价格上升中获利。导致民族主义抬头。

    从微观到宏观看数字货币市场的“危”与“机”

    英国脱欧、特朗普上台以及印度2亿人的大罢工,这些都是极端民族主义抬头的真实写照。而这也正是整个数字货币市场巨大风险。然而,在这巨大的危险之下,又孕育着巨大的机遇。

    现在是全球都在紧缩货币政策,全球的M1增速已经进入负增长,本应在经济周期中高速增长阶段去杠杆的货币政策,却面临着全球经济增长放缓的压力。而经济一旦出现放缓甚至衰退,全球就会重新开启放水模式,在各国没有完成去杠杆回归正常的货币政策而重启宽松政策,就加大了全球经济步入滞涨的可能性。

    这样滞涨的全景经济环境,却孕育着数字货币未来投资的巨大机遇。

    本文图片均来自网络

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