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2018
12/26
19:22
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  • 为什么说美联储的独立性如此重要

    天眼精选 Inner Eye

    天眼数字研究院 | 为什么说美联储的独立性如此重要

    资本市场上的悲观情绪也蔓延到了数字货币市场上。本以为能够在圣诞节度过一个圣诞节行情的数字货币投资者,可能要在2018年这一寒冷的圣诞节中度过了。

    12月25日,比特币价格未能延续12月的反弹行情,根据Bitstamp比特币报价,比特币价格大跌6.34%,报收3780美元,未能延续之前的反弹行情。

    比特币价格再次下跌,和近日资本市场上的恐慌情绪有很大的关联。受到不确定性和悲观情绪影响,美股在12月24日圣诞节前最后一个交易日,迎来了美国股市近百年来最惨淡的圣诞节行情。

    为什么说美联储的独立性如此重要

    这样的惨淡行情,严重打击了美国总统特朗普的假日心情,圣诞节当天,他在自己的推特上称:“白宫只剩下他一个人了”,并称自己是“可怜的我”。

    当然,特朗普也绝对忘不了攻击那个他自己认为,让自己美好节日泡汤的美联储主席鲍威尔,特朗普在圣诞讲话上再次狂批美联储加息速度太快。这也是特朗普连续第二天炮轰美联储的加息,前一天他称美联储是美国经济的“唯一问题”。

    在这之前,彭博社援引四位知情人士称,在美联储最近一次加息和美股连崩数月后,特朗普讨论了解雇鲍威尔一事。其中两位知情人士透露,特朗普在过去几天已经多次私下讨论了这一事项。特朗普一直以来都认为美联储应该停止加息,仅是在距本周联储会议约一周多的时间内,他就四次对媒体或发推特点名美联储“不要加息”。

    为什么说美联储的独立性如此重要

    知情人士还透露,一些顾问对特朗普警告称,解雇鲍威尔将是一个灾难性的行为,这会削弱投资者对美联储在不受政治干预的情况下引导经济的能力的信心,从而对金融市场造成破坏性的连锁反应。

    根据美联储制度规定,美国总统有权提名美联储主席,但一旦主席人选确定,总统无权利将其解雇,除非美联储主席有违法之举。

    为什么保持美联储政策的独立性对于资本市场来说是如此重要的呢?

    为什么说美联储的独立性如此重要

    美联储前主席耶伦就曾指出:只有美联储超脱于党争之外,不受短期政治压力束缚的情况下,其所制定的利率政策才能真实有效地应对美国经济的客观环境。

    国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)也曾指出:在美联储政策信誉受损的状况下,全球对持有美元以作为储备货币的偏好就会逐步下降。这将意味着自1944年布雷顿森林会议以来长达四分之三个世纪的美元霸权时代就此终结。

    为什么说美联储的独立性如此重要

    在2017年,美国国会打算通过《美联储两份透明法案》和《金融选择权法案》两份议案,目标都指向限制美联储的政策独立性时,惠誉全球主权评级主管麦克科尔马克(James McCormack)就此解释称:一旦美联储独立地位不保,那么投资者考虑持有美元现金和美元计价资产之前,势必就需要考虑美国政治局势对美联储货币政策决定影响,以及美国国会会否进一步擅权对美联储上行其手,胁迫其间接为政府基建项目提供融资等状况所带来的不确定性。这会令大家在一定程度上打消继续持有美元的信心。

    而现在这样的情况有可能在2019年发生,美国总统特朗普连番多次的炮轰美联储,实质上有可能已经给美联储的独立性造成了永久伤害。

    著名的美联储观察家、俄勒冈大学教授Tim Duy认为,即使是美联储主席鲍威尔继续担任美联储主席,继续不受外界政治影响的最好情形下,美联储也是一个受到损害的机构。

    为什么说美联储的独立性如此重要

    对于现在的市场而言,即便出现了因市场大跌,美联储为了安抚市场或是经济所做出的任何举动都有可能被解读成这是屈服于特朗普要求的行为。

    这才是真正的麻烦,因为这样的解读无法让市场获取真实的来自于美联储对于未来美国经济景气与否独立信息,造成市场偏差,导致美联储对市场释放出的政策信号失效。

    对于资本市场而言,美联储独立性的重要,同样适用于数字货币市场。美联储对于市场调控的主要工具就是货币政策。一旦美联储的独立性被挑战,其货币工具政策的有效性就会大打折扣。

    为什么说美联储的独立性如此重要

    比如说:美联储预计未来美国经济会出现衰退,于是在未来某个时间点降息,而市场确认为美联储的降息是出于总统或国会的压力时政治的考量,于是继续吹大市场的泡沫,无法及时完成市场去杠杆的操作,数字货币价格继续逆宏观经济趋势上涨,导致美联储货币政策失效,当真的泡沫破灭时,就会出现大萧条的市场恐慌,而那时就不仅仅只是经济衰退了。这样政策失灵,是数字货币投资者要极其小心的。

    本文图片均来自网络

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