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2019
02/20
18:31
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  • CFTC主席J.Christopher Giancarlo(左)和SEC主席Jay Clayton(右)

    当地时间2月19日上午10点,美国两大监管巨头美国证券委员会SEC和美国商品期货委员会CFTC将联合召开有关于比特币期货和数字货币的听证会,届时美国参议院银行委员会将派代表团出席。本次听证会将明确数字货币监管的性质和机构,讨论数字货币监管中遇到的问题。

    一般来说,SEC和CFTC在监管上属于“井水不犯河水”,盖因传统意义上商品和证券本就是非此即彼的。换句话说,如果什么东西是商品,它就一定不是证券,反之亦然。

    但是,区块链和数字货币的出现,则使原本宏观层面上的商品和证券定义不再适用,而是呈现出了一种量子力学中“波粒二象性”类型的性质。数字货币既有着证券的特点,也有着商品的属性。

    这次SEC和CFTC的“跨界联合”监管,对于区块链来说意味着什么?未来,区块链面临的监管,又将呈现出怎样的态势?石榴财经第一时间整理与会相关人士会前重磅发言以资参考。

    01

    数字货币到底是什么?

    一直以来,监管中的难题就是数字货币的属性问题。

    最让监管机构感到困惑的是,比特币在现有法律框架下的定义不明确。虽然比特币最初是作为一种替代传统货币的支付方式创建的,但比特币(及以太坊、瑞波币等数字货币)已经开始为其所有者提供多种用途。

    比特币之所以如此具有挑战性,就是因为它具有多种不同的特性。对于比特币常用的一个定义是,比特币是一种交换媒介、价值储存或记账手段。”  CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛(J.Christopher Giancarlo)在会上说。

    而现在,SEC和CFTC则达成了新的共识:对于数字货币的分类,不应当直接“一刀切”,而应当在具体的情况下加以衡量和裁决。

    例如,如果一个人使用比特币作为一种支付方式,它就是一种交换媒介或货币。然而,如果一个人购买比特币只是为了持有比特币,那么它更符合商品的定义,这一定义属于商品期货交易委员会的监管权限。

    相反,当比特币像现金一样被使用时,两个部门都不需要对其进行监管。

    至于许多人关心的首次通证发行,即STO和ICO等问题,SEC主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)表示,只要一家公司提供的通证和证券有着相同性质,现有的证券法就应该适用。

    02

    SEC如何监管代币发行?

    “投资者应该明白,到目前为止,没有ICO在SEC注册,美国证交会也没有批准任何持有加密货币或其他与加密货币相关的资产的交易所交易产品(如ETF)上市和交易。如果有人说他们的相关产品合规,投资者应该特别小心。”SEC主席杰伊·克莱顿在会前接受《华尔街日报》的采访时说。

    克莱顿指出,目前存在于比特币及其他具有证券性质,用以融资的代币具备以下风险,这些都是SEC将要重点监控的区域:“不受监管和不受监督的交易平台的操作风险;可套牢的交易平台和虚拟货币钱包的网络安全风险;价格波动剧烈的投机风险。”

    对于存在于数字货币交易中的问题,也属于SEC管辖的范畴:“欺诈和操纵风险则是通过传统的市场滥用转储计划、内幕交易、虚假披露、庞氏骗局和其他形式的投资者欺诈和市场操纵来实现的。”

    但他同时还指出,“无视数字货币交易不会使其消失。这也不是一项负责任的监管策略。”

    03

    监管机构呼吁技术人员的加入

    委员会指出,数字货币是一个迅速变化的领域,这个领域中的变化很大程度上是由那些连真实身份都不透露的程序员驱动的。其结果是监管机构经常被抛在后面。“黑客可能比市场参与者更了解。”克莱顿在会议上说。这两个机构都表示迫切需要更多的技术专家在监管方面保持领先的趋势。

    SEC已经成立了一个由经济学家和执法者组成的内部工作组,负责研究数字货币。但克莱顿表示,他们内部没有专门的技术专家来研究这一问题。CFTC认为技术专家也存在类似的短缺。虽然该机构有一个执法工作队,负责识别密码货币交易中的欺诈活动,并成功地对比特币欺诈提起诉讼,但 CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛表示,他们需要更多资源来资助这一领域的研究。

    04

    拥抱监管后,区块链的未来是什么?

    “随着加密货币的发展,金融监管机构必须避免陷入地盘争夺战,”美国著名律师事务所巴克利·桑德勒(Buckley Sandler)的律师汤姆·斯波金(Tom Sporkin)说。他正在代表被告处理一些早期案件。“例如,合法数字货币发行的努力不应受到不可预测的代理规则和决策的阻碍。”

    许多专家都主张对密码货币市场进行监管,称其迫在眉睫。这并不是因为他们支持或反对加密货币,而是因为作为一名证券专业人士,他们知道对于任何拥有大量资产和参与者的市场来说,要想生存下来,关键是要对其进行适当的监管。

    而《全球周刊》全球首席投资策略师理查德·图内尔(Richard Turnill)分享了他对数字货币的看法:“我们认为,随着市场的成熟,数字货币在未来可能会得到更广泛的应用。然而,就目前而言,我们认为,只有那些能够承受潜在完全损失的人才会考虑这些问题。同样,区块链需要克服重大障碍,才能实现其充满希望的未来。”

    来源:石榴财经


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