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2019
03/13
18:30
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  • 目前已经有5家公司明确披露拟上科创板,民生证券研究院筛选了部分有科创板上市潜力的新三板公司,六大重点领域的独角兽及相关A股,以及显著受益科创板主题催化的A股公司。

    科创板上市潜力较大企业梳理

      科创板采用以市值为中心、以净利润、营业收入、研发投入等指标为辅助标准的 5 套标准,同时放宽大市值红筹企业上市门槛,上市标准多元包容。我们按照上述标准对新三板企业进行筛选,符合标准一至四的企业分别为 350 家、21 家、10 家、56 家。科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,我们筛选了各领域独角兽如寒武纪、图灵机器人、小鹏汽车、复宏汉霖等,并列示了有望从中受益的 A 股企业。新三板公司金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维及港股上市公司复旦张江已正式发布公告,称将申请科创板上市,利好 A 股参股企业。此外,力源信息、浪潮信息、金固股份披露参股子公司拟登陆科创板。

      (一)按上市标准筛选

      科创板上市标准多元化。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等文件,科创板上市机制较主板、创业板更为多元包容,放宽了对持续盈利的要求,采用以市值为中心、以净利润、营业收入、研发投入等指标为辅助标准的多套标准,充分考虑了科创类企业前期耗资较大、盈利周期长的特点,意味着尚未盈利、存在累计未弥补亏损的公司也能在科创板上市。同时对大市值红筹企业开放上市门槛,有利于前期因不符合 A 股上市标准而赴港上市的科创独角兽回归国内资本市场,为国内资本市场注入新的活力。

      我们按照上述标准对新三板企业进行筛选。符合标准一的企业近 350 家,符合标准二的企业近 21 家,符合标准三的企业 10 家,符合标准四的企业 56 家。结合企业经营状况及行业发展前景,我们选取了部分有科创板上市潜力且有相关 A 股企业的新三板公司列示如下。


      (二)按重点行业筛选

      科创板重点支持六大领域科创企业,相关行业独角兽有望登陆科创板。科创板《实施意见》和近日上交所发言均强调,科创板要坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。科创板将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。上述行业的独角兽有望成为首批上市企业。我们对有上市潜力的各行业独角兽及其相关 A 股进行了梳理。

      1、新一代信息技术类企业

      新一代信息技术类企业主要包括人工智能、半导体、集成电路、云计算、大数据等方向,部分已提前投资布局或展开合作的 A 股企业有望受益。人工智能企业依图科技获健康元、泛海控股参股,并与神思电子、熙菱信息、劲拓股份等签订合作协议;半导体企业中微半导体获可立克、四川双马、中原高速持股;智能芯片领域独角兽的寒武纪获科大讯飞持股约 1.5%,且与中科曙光、中科创达展开战略合作;云计算企业华云数据获海通证券、东方证券等 5 家企业直接参股投资。


      2、高端装备、新材料企业

      高端装备制造业主要包括航空装备业、卫星制造与应用业、轨道交通设备制造业、海洋工程装备制造业、智能制造装备业等,新材料行业主要包括先进钢铁材料、有色金属材料、高性能复合材料等。其中机器人独角兽图灵机器人获江南化工、奥飞娱乐、新朋股份等持股合计超 20%;优必选获科大讯飞、华金资本持股;康力优蓝获康力电梯、紫光股份持股。


      3、新能源、节能环保类企业

      新能源领域主要包括新能源汽车、锂电池、生物发电、核电风电等行业,节能环保领域主要包括污染治理、垃圾处理、循环利用、先进设备等企业。新能源整车企业中,知豆汽车分获双林股份持股 4.5%,且与多氟多、国轩高科等 A 股上市公司达成战略合作,小鹏汽车获泰达股份间接参股哦,并与德联集团、海马汽车等股市展开合作。


      4、生物医药

      主要包括生物制品、高端药剂、高端医疗设备、医疗服务等相关领域。从参股来看,单抗药物企业复宏汉霖获复星医药控股 71%,并获东方证券间接参股;创新药企业科信美德获九芝堂持股 5.8%;靶向药知名企业科济生物医药获佐力药业参股近 8%;互联网医疗服务企业春雨医生获梦百合、东方证券参股投资。


      (三)已明确披露科创板上市公告的企业

      已有 5 家公司明确拟上科创板。截至目前,新三板上市公司金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维及港股上市公司复旦张江已正式发布公告,称将申请科创板上市。金达莱公布上市意向后,骆驼股份因持有其 6.25%股份而受市场追捧,已连续四天涨停。3 月 8 日晚间,生物医药企业复旦张江公告称拟发行不超过 1.2 亿股 A 股慕资 6.5 亿元,发行完成后将全部在上交所科创板上市交易,利好 A 股已上市企业上海医药(持有公司 26%股份)、张江高科(持有公司 21%股份)。此外,有 2 家上市公司正式披露参股子公司拟登陆科创板。2 月 25 日,力源信息在互动平台表示,其参股的云汉芯城正在积极准备申报科创板上市,公司对其持股比例为 10.8%。3 月 4 日,浪潮信息控股股东浪潮集团表示,将组合浪潮云,推动业务在科创板上市,浪潮信息对浪潮云直接持股 33.33%。预计随着科创板的不断推进,将有更多已在其他板块上市的企业申请登陆科创板,其相关 A 股参股公司有望受益。


    受益科创板主题催化 A 股标的筛选

      我们筛选出较显著地受益于科创板主题催化的A股。我们主要有 2 个标的筛选逻辑: 1、持有较大可能在科创板上市的公司,且对拟在科创板上市的公司持股的权益市值占 A 股上市公司总市值比例大于 10%。2、经营创投相关业务,包括创投、创业园区、创业服务,或有较大体量的科技企业股权投资项目,或大股东为创投公司。



    科创板影子股炒作升温

    3月8日晚,上海复旦张江发布公告称公司拟在中国向有关监管部门申请科创板上市,发行不超过1.2亿股A股,拟筹集6.5亿元人民币。复旦张江申请科创板上市的消息刺激了相应的影子股上海医药周一涨停,同时也带动了另外两只A股暴涨,复旦复华、张江高科两连板。

    骆驼股份参股金达莱走出6天5板的强劲走势。

    新三板公司纷纷转战科创板

    至少有5家新三板公司已公开宣称要登陆科创板了,分别是江苏北人、大力电工、金达莱、先临三维、赛特斯。

    新三板挂牌企业赛特斯12日披露,公司董事会审议通过议案,拟首次公开发行A股并在上交所科创板上市。根据公司最近一期季报,前十大股东中出现了南京高科(600064)的两家控股子公司:南京高科新创投资、南京高科科技小货,合计持股比例8.65%。

    前十大股东中还包括深圳市创新投资集团,以及同属“深创投系”的常州武进红土创投、常州红土创投,合计持股比例12.02%。资料显示,深创投的股东包括大众公用(600635)、深圳能源(000027)、粤电力A(000539)等。另外,中信证券(600030)是赛特斯的第五大股东,持股3.2%。

    江苏北人资料显示,联明股份持有持有公司 3.11%股份,软控股份通过上海涌控投资合伙企业间接参股,誉衡药业也持有公司股份。

    金达莱资料显示,骆驼股份持有公司6%股份。

    此外,力源信息(300184)在互动平台回复投资者提问时称,公司目前持有云汉芯城10.8%股权。据了解,云汉芯城目前正在密切关注科创板相关政策,积极做好相关准备。

    金固股份表示,目前公司参股的苏州智华汽车电子有限公司正在评估是否在科创板上市。据悉,苏州智华是清华大学汽车工程系孵化支持的由清华大学苏州汽车研究院牵头着力打造的专注于智能驾驶的高科技公司,面向国内整车厂和汽车消费者提供产品解决方案和价值服务。金固股份表示,其上市与否需要看未来科创板的具体政策。

    东吴证券认为,以前新三板大量优质标的选择摘牌,而后登陆A股或港股市场寻求更好的估值和流动性溢价,目前,新三板已有251家企业试图从新三板摘牌到A股进行IPO,已经成功登陆A股的公司已经有了57家。;现在,又多了科创板这个更宽广的平台。

    关注科创板影子股机会

    民生证券认为,科创板采用以市值为中心、以净利润、营业收入、研发投入等指标为辅助标准的5套标准,同时放宽大市值红筹企业上市门槛,上市标准多元包容。按照上述标准对新三板企业进行筛选,符合标准一至四的企业分别为350家、21家、10家、56家。

    民生证券建议,关注显著受益于科创板主题催化的A股,主要有2个标的筛选逻辑:1、持有较大可能在科创板上市的公司,且对拟在科创板上市的公司持股的权益市值占 A股上市公司总市值比例大于 10%。2、经营创投相关业务,包括创投、创业园区、创业服务,或有较大体量的科技企业股权投资项目,或大股东为创投公司。


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