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2019
03/15
22:22
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  • 2018年9月10日,纽约金融服务署(NYDFS)同时批准了两个稳定币:GUSD 和 PAX,一度引起了媒体的热议。半个月过去,关于稳定币的讨论只增不减。


    那么,稳定币究竟是什么?它有什么作用?哪些币是稳定币呢?它和央行发行的法定数字货币有什么区别吗?今天,我们就来聊一聊稳定币的相关内容。


     — 稳定币是什么 —  


    稳定币即一种具有稳定价值的加密货币,诞生的背景是加密货币的价格波动巨大,其作为一种交换媒介,来连接数字货币世界与法币世界。通俗点说,稳定币是指通过各种方法和某个标保持稳定兑换比例的加密货币,目前比较常见的是和美元1:1锚定。


    其概念最早出现在JR Willett 2012年撰写的《第二比特币白皮书》(Second Bitcoin White Paper)中,被认为是区块链技术未来的必要组成部分。

     


      — 稳定币有哪些 —  


    根据“一百亿研究所”的统计,目前,市面上广义的稳定币主要分为三类:


    1、与美元、黄金等中心化资产锚定,代表是USDT、DGD、TUSD、GUSD


    法币担保是最容易理解和实现稳定币的方式就是:发币实体首先开通传统银行账户,存入法币作为储备金,然后在区块链上发行等量的、1:1锚定法币的稳定币。用户能购买它用于交易,也能变卖它换回法币。兑换对象可以是原始的发币方,也可以是持有稳定币或法币的第三方。


    但是稳定币一旦上公链流通,任何人都可以在链上验证、追溯它的发行量和所有权等信息,但最薄弱的环节就在于发币实体。用户无法验证在银行的法币储备金与在链上流通的稳定币等值,也无法约束发币方不滥用储备金。整个系统的运转完全建立在用户对中心化发币方的信任上。


    世界各国之间的货币汇率一直都是浮动变化的,那稳定币是如何保持“稳定兑换比例”的呢?


    上面提到的USDT,Tether公司承诺严格遵守1:1的准备金保证,即每发行1个 USDT 代币,其银行账户都会有1美元的资金保障,用户可以在 Tether 平台进行资金查询,以保障透明度。这就是通过“法定货币抵押”来维持“稳定”。


    2、用N倍加密资产抵押,代表是BitCNY、DAI


    这类稳定币的担保品不是法币,而是加密货币。系统不需要依赖用户对银行或某个公司的信任,因为作为担保的加密货币储备金可以在链上验证。


    采用加密货币担保的典型例子是MakerDAO在以太坊上开发的DAI币,想获得DAI币的用户需要在以太坊智能合约控制的Maker平台上存入并锁定ETH作担保,然后以借债的形式产生新的DAI币进入市场流通。MakerDAO要求超额担保,也就是说担保金的价值必须大于能借出的DAI币价值,从而抵御ETH价格波动造成的影响。


    比方说,用户存入价值$150的ETH,只能借到价值$100的DAI。想取回担保金的话必须先偿还DAI币,并向MKR币的持有人支付一笔维稳费。DAI币的价格如果偏离锚定价,那么就会激活所谓“目标费率反馈机制”(TRFM),通过增加或减少创建DAI币的成本引导市场把DAI币价格拉回目标价附近。在币价小幅偏离目标价的时候,类似TRFM的反馈机制能给市场创造一个激励,促进成交价反向移动。但是如果出现币市大崩盘,储备金价值会迅速缩水,反向激励失效。


    3、由算法确保稳定,代表是Seignorage Shares、Basis


    像美联储一样,通过调整Basis的供应量来稳定与美元1:1的兑换比例。不过,Basis项目目前已经停止运行了。


     — 稳定币有什么作用 — 


    加密货币领域,稳定币的用途很多,是连接现实世界和加密世界的一座桥梁。且稳定币充当了价值尺度的功能,在行情下跌的过程中,还有避险功能。


    当然,目前的稳定币也并不完美。比如与美元、黄金等中心化资产锚定,用户无法验证发币实体在银行的法币储备金与在链上流通的稳定币等值,也无法约束发币方不滥用储备金;N倍加密资产抵押,币价波动,价格急剧下跌到导致发生连环爆仓事件;依靠算法确保稳定的稳定币,被人诟病的地方就更多了。


    !!!





    不管爱我还是恨我

    星标 置顶我鸭



          另外   

      —你可能忘了宠幸往期内容—  


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