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2019
04/22
18:28
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  • 清华大学金融科技研究院每日精选区块链监管大事

    还不来关注? 


    清华大学金融科技研究院联合美国跨境支付服务企业Ripple,面向全国高校的在读研究生,推出的区块科技研究奖励计划(BRSP)已经正式启动。我们将推出由项目组成员为您带来的美国区块链监管系列文章。


    本文为区块科技研究奖励计划项目组成员乔同超的编译文章,本号后续将陆续推出系列文章,敬请持续关注!

    伊利诺伊州发布数字货币监管准则

    近期,伊利诺伊州金融和专业监管部发布了一份9页的报告,阐明了伊利诺伊州的TOMA(Transmitters of Money Act,货币传输法)如何适用于数字货币。最值得注意的是,该部门拒绝将加密货币归类为货币,并确定大多数数字货币交易不属于TOMA的管辖范围,除非涉及第三方中介。


    伊利诺伊州否认加密货币属于货币


    正如报告所说,该部门明确指出分散的数字货币不属于“货币”的监管类别,因为它们“缺乏内在价值”,没有被用作政府货币,“不可依法兑换”。因此,虽然数字货币是价值的数字表示,被用作交换媒介、价值储存或记账单位,但就TOMA而言,它们不被视为货币,因为数字货币“没有被国内外政府授权或采用为其货币的一部分”。事实上,该部门表示,加密货币可能代表一种全新的资产类别: 分散的数字货币也可以被视为一种既不是货币也不是商品的新资产类别。



    然而,这并不意味着加密货币在伊利诺伊州不受监管。当它们参与了一项交易,而该交易也涉及TOMA归类为货币的内容,那么数字货币可能会受到TOMA监管和许可证要求的约束:“然而,如果数字货币的传输涉及到交易中的货币,则根据交易的组织方式,该交易可被视为货币传输。任何参与涉及数字货币和货币交易的个人或实体都应当要求该部门就此类活动是否需要TOMA许可证作出决定。


    加密货币交易受到监管

     

    根据这些准则,该部门将下列活动列为货币传输,因此受TOMA的监管和许可:通过第三方托管服务传输数字货币和资金的交易;通过比特币自动取款机和其他作为买卖双方第三方中介的自动化机器进行交易。换句话说,当第三方为买方和卖方之间的货币交易提供便利时,加密货币交易受TOMA监管。重要的是,参与货币传输业务的企业必须符合TOMA的净值要求。根据这一规定,一家只有一个营业点的企业其净值至少应当达到35000美元(该企业拥有的数字货币份额应当满足该要求)。



    该准则还明确指出,下列经济活动不符合货币转移的条件,不受TOMA监管和许可的约束:数字货币的转移,包括数字货币的交换;在双方之间为金钱直接购买或出售数字货币,这包括通过比特币自动取款机和自动化机器进行交易,交易者要么是买方,要么是卖方,没有第三方中介;用数字货币对商品或服务进行付款;第三方数字货币支付处理;数字货币矿业;多重签名交易;区块链2.0活动,包括传送彩币执行和智能合约。


    尽管如此,该部门建议个人和企业在参与涉及金钱和数字货币的交易之前都要获得许可证。

    罗德岛法案将一些代币排除在证券法之外

    与此同时,美国罗德岛州立法机关的一项法案将把“区块链代币”排除在州证券法之外。该法案已于227日提交立法机关。两党法案H5595提出了罗德岛证券法的一系列修正案,根据这些修正案,如果满足某些条件,“开放式区块链代币的开发商或卖方不得被视为证券发行人”。


    代币必须用于“消费目的”,只能与“商品、服务或内容的接收,包括对商品、服务或内容的访问权”交换。代币不能作为投资销售,如果出售时不能用于消费目的,必须防止购买者转售代币。H5595法案还排除了在向国务卿提交通知的情况下通过经纪交易商促进代币交易的实体。该法案最后将“区块链代币”定义为: “(2)记录在数字分类账或数据库中,该分类账或数据库是按时间顺序排列、以共识为基础、分散并在本质上经过数学验证的,特别是关于单位的供应及其分配;(3)能够在没有中间人或价值保管人的情况下在人们之间交易或转让。”



    根据立法信息门户Legiscan,该法案在提出后被提交给众议院财务委员会。目前还没有关于进一步投票的信息。


    科罗拉多州议会最近通过了一项类似的法律。SB023法案或“科罗拉多数字代币法案”将为加密货币和交易者提供有限的额外自由。具体而言,该法案“为从事数字代币交易的人提供了有限的证券登记、证券经纪交易商和销售人员许可要求豁免。”在新闻发布会上,该法律正在等待州长签署成为法律。


    2018年11月联邦中期选举后,一些州获得了对加密领域和区块链技术友好的代表和官员的支持。在罗德岛,现任民主党州长吉娜·雷蒙多——她在区块链友好度方面排名靠前——为自己的职位辩护,反对共和党的挑战者。

    犹他州参议院将讨论区块链工作组的创建和商业激励

    相比之下,犹他州则成为美国最近一个考虑对区块链给予特殊待遇的州,并于34日就该技术的定义进行听证。
    225日,共和党参议员丹尼尔·亨默特首次提出了区块链技术法案,也称为0213号法案,旨在将区块链企业排除在负有合规义务的货币传输者之外。
    法案文本显示:“本法案定义并澄清了与区块链技术公司相关的术语,并将为某些区块链技术相关产品的创造、交换或销售提供便利的人排除在《货币传输法》第7章第25章的范围之外。”
    这些计划目前正由参议院交通、公共事业、能源和技术委员会审议。除了修改有关区块链公司的法律外,亨默特还希望成立一个专门的工作组,专门研究这项技术,包括管理试点项目,并在年底前向政府报告。
    法案续称,在20191130日或之前,专责小组须就专责小组的调查结果及建议,包括任何拟议立法提交报告。如果获得支持,亨默特的法案将会使得犹他州在美国地方监管机构对加密货币的问题上更进一步,类似于怀俄明州最近采取的立场。
    与犹他州的监管法案相比,像北卡罗来纳和纽约州这样的司法管辖区(后者采用有争议的数字货币许可证的形式)长期以来一直要求对区块链和加密相关的企业实行严格的许可程序。

    独家解析

    上述美国三个州所采取的监管立法,在某种程度上恰好能够反映当前区块链领域发展的总体态势,即从最初对以比特币为代表的加密货币的讨论进一步发展到将区块链技术应用于更多场景下的探讨。
    以比特币为代表的加密货币
    当前,以比特币等为代表的加密货币尚未得到某一国家或地区对其货币属性的肯定,因此,加密货币在当前阶段还不具备成为法定货币的条件。但是,必须承认,比特币等加密货币在实践中确实执行了部分货币职能,否定加密货币的货币属性并不妨碍对其在发挥部分货币职能时予以监管。例如,德国联邦金融监督总局(BaFin)将加密货币中的比特币视为一种“记账单位”,依据《德国银行法》对其进行监管,事实上,这种记账单位已经具备实质性货币的全部法律特征;日本在2017年修订《资金结算法》将比特币等虚拟货币列为合法的支付方式;加拿大则将涉及虚拟货币的交易纳入数字货币服务业务统一监管。上述国家的做法充分说明,当前对于加密货币货币性质的否定并不排斥而且也不应当排斥对其在执行某些货币职能的监管。
    代币是否属于“证券”
    在对加密货币是否属于货币的讨论之外,就代币是否属于“证券”的这一争论也逐渐进入各国监管机构的视野。总体来看,相比于各国或地区对ICO的否定态度,目前STO(Security Token Offerings)正在逐渐被接受和认可。STO产生的背景可以归纳为以下几个方面:传统金融资产流动性低;IPO融资成本高、周期长;ICO市场的混乱等。
    所谓的STO,字面意思是指证券型代币的发行。在美国,Howey测试是SEC目前用来判定代币是否属于证券的唯一测试,其主要包含以下几个方面:(1)利用金钱进行投资;(2)投资于一个共同的企业;3)期望使自己获得利润;(4)仅仅由于发起人或第三方的努力。如果某一金融工具符合上述四个要件,则会被认定为“证券”,从而受到证券法的监管。
    区块链技术的广阔前景
    以比特币为代表的加密货币只是区块链技术的初始应用阶段,当前,区块链技术已经扩展到更多的应用场景,例如在供应链金融等领域的应用。
    比特币等加密货币领域运用的是区块链的公有链,而供应链金融则主要依靠区块链的联盟链实现。基于区块链的联盟链,各方在达成一致目的的前提下能够很好地解决金融领域中的信用问题。通过区块链技术的设计,便利了中小企业的融资渠道。在供应链上,依托某一核心企业聚集了上下游企业,银行在其对该核心企业的授信额度内为上下游的中小企业提供贷款,该核心企业以其授信额度为上下游企业提供担保,由此极大地缓解中小企业的融资困境。

    但是,目前对于以供应链金融为代表的区块链应用,尚存在具体监管措施阙位的情形。金融创新是金融发展的重要动力,但是伴随着金融的不断创新,各种新的类型的风险也会不断涌现。对此,应当尽快完善该领域的相关法律法规,以更好地为区块链技术的长久发展保驾护航。

    —— 关于区块科技研究奖励计划 ——


    2019年,清华大学金融科技研究院联合美国跨境支付服务企业Ripple,面向全国高校的在读研究生,推出区块科技研究奖励计划(Blockchain Technology Research Scholarship Program,简称“BRSP”)。依托清华大学金融科技研究院的研究力量与成果,在美国跨境支付服务企业Ripple的支持下,BRSP着眼于区块科技的国际监管政策与发展动态,旨在向在校大学生普及区块科技的相关知识,以及最新的国际监管动态。


    编译:区块科技研究奖励计划项目组成员  乔同超

    原文出自:CCN, Cointelegraph


    本文仅代表作者个人观点,不代表区块科技研究与监管的立场,不构成投资建议,内容仅供参考。


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    区块科技研究与监管
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