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2019
05/16
20:34
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  • 事件


    自5月始,比特币价格气贯长虹,从4000美元左右迅速上涨至8000美元多,市场成交急剧放量,牛市来了嘛?

    风险提示:市场短期上涨幅度过大,通证价格波动剧烈

    正文


    1价格周期如期而至

    我们此前在【经典更新重现】BTC牛熊周期的三大规律与应用 ——冰点展望之一中总结了BTC价格周期的三大规律: 

    1) BTC价格周期与其减半周期息息相关。完整的BTC价格周期大约持续四年,每次减半前一年价格上行周期即开启。

    2) BTC价格波动性随着市场价值增加而变小。

    3) BTC引领的革新不断演进并被主流更多认同。

    基于以上逻辑,综合对BTC供给维度、时间维度、价格维度和风险维度的分析,我们作出了“第三轮价格周期将在2019年5月左右完成,随后开启第四轮价格周期”的判断,如今得到了市场的验证。

    2018年4月,我们准确判断第三轮周期的顶部,提出当时的行情是反弹而不是牛市的四个原因:

    1)行业应用维度,区块链应用并未在此前的基础上获得突破。

    2)时间周期维度,BTC从2017年12月的高点到当时仅过去半年时间不到。

    3)价格下跌幅度,BTC下跌幅度与2013年的下跌幅度相比还存在差距,有极大的继续下跌的空间和可能。

    4)技术分析角度,综合反弹受120日均线和前期低点压制、MACD走弱等情况来看,反弹大概率已经结束。

    2把握牛市入场时机

    近期市场情绪大幅改善,场外资金加速入场,稳定通证溢价水平不断提升,市场成交急速放量,BTC等主流通证价格已经恢复至2018年三季度的水平,一系列因素表明数字通证牛市已经强势启动。当前时点,踏空风险远高于被套风险,投资者应及时改变熊市思维,把握入场时机。

    很多投资者对于本轮周期是否泡沫仍然存在疑虑,我们曾在资产泡沫系列专题(至暗时刻:BTC的“泡沫”周期——资产泡沫之一BTC“泡沫”的五个典型特征——资产泡沫之二擂响战鼓:BTC“泡沫”的扳机和加速器——资产泡沫之三)中深入分析了BTC“泡沫”周期的规律。我们认为,BTC有其内在价值,但BTC的交易价格类似股票,经常脱离基本面,经历持续大幅上涨到暴跌的过程,每轮BTC价格“泡沫”周期可划分为五个阶段:变革置入、繁荣阶段、亢奋时分、困境时刻和恐慌逃离。当前节点正处于BTC新一轮价格“泡沫”周期的变革置入阶段,对于投资者而言,是否泡沫并不重要,重要的是把握“泡沫”周期规律,充分利用BTC价格“泡沫”周期实现资产增值。

    3牛市通证布局策略


    从以往价格周期中各类通证的市场表现来看,本轮周期建议BTC仓位保持20%以上,同时依据自身情况综合配置其他主流通证以及其他通证。尽管BTC价格波动随着市值的增加而变小,但是本轮周期财富效应明显,BTC仍有望获得较高涨幅。相比于BTC,其他通证的弹性更高,在牛市行情中有望给投资者带来更高收益。

    4本轮周期收益展望


    综合已经结束的三轮价格周期来看,第一轮周期,BTC价格最多涨了10636倍,第二轮周期,BTC价格最多涨了623倍,第三轮周期,BTC价格最多涨了98.57倍。鉴于当前BTC无论市值还是投资者群体基础仍有较大上涨空间,本轮周期我们判断BTC仍能获得10倍左右的涨幅,目标价格5万美元左右。

    10倍的收益很多人认为在通证市场牛市中不值一提,然而牛市的本质就是多数人终究无法跑赢市场:

    牛市是什么?牛市,就是过程中所有人都有浮盈,最终只有极少部分人实现盈利。牛市是一场群众运动,是party,是狂欢节,是泡沫盛宴。

    熊市是什么?熊市,就是过程中绝大部分人都是浮亏,最终大部分人割肉出局。熊市是屠宰场,是绞肉机。

    附注:

    因一些原因,本文中的一些名词标注并不是十分精准,主要如:通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等,读者如有疑问,可来电来函共同探讨。


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