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2019
07/12
20:47
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  •  [ 1 ]  Rating Profile  评级概要

    主要优势

    Ultra试图打造一个基于区块链的游戏发行平台,通过通证经济实现更加合理的利益分配。游戏行业市场空间巨大,Ultra或可有效解决游戏分发业的痛点。

    团队多出身于谷歌等知名互联网公司,实力较强。项目方在游戏发行技术、覆盖技术、广告投放技术等关键技术上已有深厚的积累,与区块链的结合主要依托于EOS,难度一般。

    主要风险

    与同类项目相比,Ultra社区热度表现较差。通证集中度较高,代码暂未开源。

    评级机构

    BiQuan Choice评级

    评级时间

    2019年7月12日

    BICS区块链行业分类

    休闲娱乐(BICS 223)

    标签

    区块链游戏,分发平台,通证经济

    [ 2 ]  Project Outlook 项目前景

    2.1   游戏市场空间巨大,与区块链相结合有望解决市场痛点

    根据Newzoo发布的《全球游戏市场报告》,2018年全球游戏市场规模高达1379亿美金,预计2012~2021年的复合年均增长率为11%。

    目前游戏分发的主要渠道之一是Steam平台,平台收益分成的比例高达30%。中心化平台依靠自身流量对游戏分发业务进行垄断,不仅会打击游戏开发者的积极性,同时也可能存在舞弊等黑箱操作。

    结合区块链的公开透明和通证经济,可以有效保护游戏开发者的利益,使其专注于开发优质的游戏;通过通证激励为社区做出贡献的玩家,有助于实现更为合理的利益分配格局,使游戏行业摆脱对中心化平台的过度依赖。

    2.2  有整体发展计划,行业尚处于较早期阶段

    Ultra项目于2017年Q1启动,并在Q2完成了技术设计,在2018年Q1确定了主要的合作关系,2019年Q1开发出了最简可行产品(MVP)。并计划在2019年Q3发布主网,Q4发布核心版本,在2020年Q1发布第三方服务工具包,以及专为中国设计的Ultra核心版本。

    游戏行业与区块链技术相结合的项目种类繁多,包括区块链游戏开发基础设施、游戏道具交易、游戏分发平台、区块链游戏、周边工具等。Ultra属于游戏分发领域,目前来看竞争对手主要有同为2017年启动并已上交易所交易的Refereum和Abyss。二者知名度较为一般,目前的市值排名都在400名开外。基于区块链的游戏分发尚未形成行业壁垒,还处于比较早期的阶段。

    [ 3 ]  Technical Analysis 技术分析

    3.1   有一定的创新度,与区块链有一定的结合度

    Ultra试图打造一个基于区块链的游戏发行平台,通过通证经济实现更加合理的利益分配。

    对游戏开发者来说,可以借助Ultra SDK轻松将Steam、Xbox和PlayStation等平台的游戏移植到Ultra,并将会获得更多的收益分成;没有“60日空窗期”限制,开发者获得的收益可以快速流转;开发者还可以通过游戏内广告等项目获取额外的收益。

    对游戏玩家来说,可以在下载完成前就尽情享受新买的游戏,并在玩游戏时继续下载缺失的数据。玩家可以自主选择是否允许游戏内弹出广告,观看广告可获得通证奖励,邀请朋友、参与测试和策划游戏也可获得相应通证奖励。因此,游戏玩家既可以即时玩独家游戏,又可以通过多种方式赚取通证奖励。

    Ultra基于EOS开发,可以实现每秒4000笔交易,无需手续费,并支持冻结违约的智能合约。

    3.2   技术难度一般,代码暂未开源

    Ultra在游戏发行技术、覆盖技术、广告投放技术方面均有深厚的技术积累,与区块链的结合主要依托于EOS,难度一般,项目重点难点在于运营。

    游戏发行技术研发8年以上,包括实时错误处理、网络流量路径优化、动态CPU利用率控制等,已授权给Bethesda、Riot、Bandai Namco和343 Industries等知名游戏公司,完成了数以亿计的游戏下载量。

    覆盖技术研发6年以上,可以在游戏内插入任一种用户界面(UI), 已兼容逾5000款游戏,可与DirectX 8、9、10、11、12游戏、OpenGL和Vulkan兼容。

    广告投放技术研发4年以上,目前每天服务330亿个广告,可以提供受众定位、广告商应用程序编程接口以及20多种广告格式。

    代码暂未开源。

     [ 4 ]  Project Team 团队评定

    4.1   团队及顾问整体实力较强

    官网列出了7位高管、24名运营开发人员以及3位顾问,有清晰的履历可查,行业经验丰富。成员多来自谷歌、YouTube、苹果、戴尔、育碧、微软、优步和TechStars等知名互联网公司或投资公司,整体实力较强。

    部分团队成员:

    David Hanson,联合首席执行官,创业以来长期担任首席执行官职务,累计拥有18年管理公司的经验。其中包括小霸王与AMD合作的逾1亿美元的游戏机项目,以及一家最终被金山软件公司收购的视频游戏工作室。

    Nicolas Gilot,联合首席执行官,企业家与战略家。曾作为小霸王的首席战略官,带领团队完成了价值超过1亿美元的游戏机项目,通过货币化战略成功让公司多个游戏/应用项目获得1.5到3倍的收入。

    Mike Dunn,首席技术官,戴尔和时代华纳的前首席技术官,经验丰富的技术管理人员,曾帮助多家新公司成功上市。

    Edward Moalem,首席战略官,前苹果和谷歌公司高级总监兼经理,前 IGA Worldwide和Double Fusion的公关部高级副总裁,SKYY Vodka!创始人。

    Lee O’Donovan,首席营销官,牛津大学商业与经济学硕士,谷歌营销战略高级副总裁。曾在沃达丰(Vodafone)与BBC等公司担任过各种管理职务。

    Julien Marron,首席财务官,游戏与娱乐行业金融专家,拥有20多年高级财务管理经验,曾任Wargaming美国和欧洲公司的首席财务官,育碧游戏国际成本控制专员兼总部成本控制经理,以及EMI版权费经理。

    Cristian Rizea,项目经理,游戏制作人,曾担任Smartree的首席技术官,制作了超过25款游戏。

    顾问成员:

    Ritche Corpus,首席内容顾问,AMD全球内容主管,SW联盟总监,行业资深人士及高级管理人员,目前管理着一个全球跨职能团队,负责AMD的传播技术、内容采购、业务开发、联盟管理。

    Allen Foo, 中国市场顾问,两个中国技术基金(UCCVR)的创始人,Unity3D前大中华区经理,前微软总监,为许多销售业务提供有中国特色的市场策略。

    Alexandre Mironesco, 投资银行兼IPO顾问,投资银行家,曾担任众多高管职位,包括桑塔得银行(Santander Bank)的董事总经理,目前管理着3亿欧元的机构基金。

    官网未列出投资机构。

    4.2   团队结构较为合理,有成型的组织架构

    Ultra的团队成员多出身于知名互联网公司或游戏公司,除了上面提到的高管团队,还有专门的区块链技术开发人员、运营人员,团队结构相对合理。

    项目于2017年Q1启动,目前已经有了成型的组织架构,有42名全职人员(包括7名高管),3位行业顾问。

    [ 5 ]  Ecological Construction 生态建设

    5.1   通证集中度相对较高,社区热度表现较差

    通证UOS基于以太坊网络发行,总量10亿枚。将有1亿枚UOS在Ethfinex上通过1E0发行(Ethfinex是Bitfinex交易所于2018年9月推出的针对ERC20标准通证的全功能混合交易所),计划融资500万美元等值的BTC,无锁仓。

    另有10%的通证通过私募进行融资(未公布私募轮价格),将在1E0完成后三个月内线性释放。针对合作伙伴/顾问、交易所、市场营销都有相应的通证分配,且都有相应的线性释放规则。值得注意的是,核心团队+公司储备+发展+内容获取这四项直接由团队控制的通证比例达到62%,通证集中度相对较高。官方未披露详细的解锁规则。

    与同类项目相比,Ultra社区热度表现较差(数据截至2019年7月10日)。

    5.2   合作伙伴覆盖多领域,较重视合规性建设

    Ultra目前公布的合作伙伴包括交易所、加密通证投资基金、VR游戏提供商、数字资产管理公司等多个不同领域的公司。

    Ultra重视合规性建设,其合作伙伴BRIGHT LAW FIRM是一家有15年实践经验的法律公司,服务领域包括投资、金融、加密通证、合同、税务等多种业务。


    BiQuan Choice评级框架

    BiQuan Choice的评级模型区分区块链项目的价值和风险,尊重基本常识,分别进行独立评价,价值得分衡量的是价值增长的可能性,风险得分衡量的是本金损失的可能性,投资者一定要在重视区块链项目风险的前提下,再去看价值增长的潜力。

    BiQuan Choice评级框架的精义是:

    1.分离项目评级的价值和风险评价,客观评估项目的价值成长潜力和风险大小;

    2.用数字分数和星级评价的方式直观反映专业评级结果,减少投资者认知难度;

    3.对各项目在其所属类别内部进行排序,在可比基础上,揭示相对价值和风险;

    4.运用定量方法检测评级模型质量,推动模型迭代。

    BiQuan Choice评级框架的指标体系:

    BiQuan Choice评级框架从价值和风险两个维度,5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制,各维度总分分别为150分,价值得分和风险得分均是越高越好。

    1.   项目前景

    在价值维度,对项目的市场空间进行测算,考察项目对应的市场痛点和应用场景。

    在风险维度,对项目的发展计划进行评估,判断发展计划的合理性和可能性,对项目面临的竞争格局进行评估。

    2.   技术分析

    在价值维度,考虑区块链与项目的相关性,探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密,对项目的结构形态和创新度进行评估,辨别平台结构的适用性。

    在风险维度,评测项目的技术研发难度和进度,跟踪代码更新频率和质量,若项目产品已经上线,则是对已出产品体验评测。

    3.   团队评定

    大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段,因而区块链项目团队的评估尤为重要。

    在价值维度,对团队的技术和运营实力进行评估,这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源,具体来讲有项目顾问、外部投资机构等,我们将对外部资源进行合理的评估。

    在风险维度,对项目的团队基础做基本的评估,看团队所在组织是否成熟,是否有过募资经验,看团队结构是否合理,人员是否齐备,进一步看团队成员经历与项目的关联度。

    4.   生态建设

    在价值维度,评定项目是否有良好的通证机制,包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等,从而判断通证的内在使用价值,考察项目社区的数量和质量,包括各个社交平台活跃度(twitter、facebook、telegram等),判断社区热度。

    在风险维度,从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度,评估项目对监管与合规的重视程度,对监管和合规重视程度越高,项目正规化运营的愿景越大。

    5.   项目表现

    在价值维度,通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量,反映市场对项目的接受程度,作为市场热度的判断标准,通过项目通证的交易量(换手率)以及交易所支持数量等二级市场指标,来测度项目的流动性。

    在风险维度,比较项目与同类项目通证的市值规模,判断项目通证的估值水平,比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度,直接判断项目通证的风险水平。

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