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2019
08/15
23:31
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  • 关注并标星币市柳少侠

    让一部分人先懂区块链

    ━━━━━━


    昨夜,美股三大指数暴跌。


    截至美国东部时间下午4点,美股收盘,道指跌800点,跌幅达3%,至25479;标准普尔500指数跌86点,跌幅为2.93%,至2840点;纳斯达克跌242点,跌幅达3%,至7774。



    道琼斯平均指数昨天下跌800个点,来源于新浪财经


    值得关注的是,美国2年期国债收益率在本周三早晨涨至超过10年期美国国债收益率,这是十多年来首次出现收益率曲线倒挂。



    01


      收益率倒挂或预示着经济衰退  


    在解释“收益率倒挂”之前,要先了解一下什么是收益率曲线。


    简单的说,收益率曲线就是一个金融产品的收益率与时间期限之间的关系曲线。


    就拿美国国债来说吧,国债期限越长,风险越大,收益率越高。


    也就是随着时间越长,收益率值越大,收益率斜率为正值。


    (收益率斜率为正的曲线,来源于维基百科)


    一般来说,10年期国债收益率要比2年期国债收益率高。


    但是这次,美国的10年国债收益率竟然比2年期国债低,也就是出现了收益率倒挂现象,即下图中的2图。


    (3种收益率曲线,来源于MBA智库百科)


    通常来说,10年期国债虽然收益率高,但是因为时间长,并不会导致哄抢现象发生。


    但是这次,人们预测到未来几年,经济可能会不景气,所以纷纷抛售短年期国债,购买10年期国债,导致10年期国债供不应求。


    因为美国国债的交易市场比较发达,10年期国债在高速的换手下,收益率越来越低。


    在1988-89年间,经济学家Arturo Estrella和Tobias Adrian合作开发了未来经济衰退概率的概率模型,确立了收益率曲线能有效预测经济衰退。


    (哈佛经济学博士Arturo Estrella,来源于faculty.rpi.edu


    该模型已经正确预测了美国最近的三次经济衰退,没有误报。


    他们的模型指出,在联邦储备局的货币政策紧缩周期末期,当出现收益率倒挂现象时,接下来很可能出现失业率上升等现象,


    失业率虽然是一个简单的数字,但是失业率与其他经济指标有着密切的关系。当失业率上升,人们减少消费,企业利润减少,整个经济陷入低运转,经济开始衰退。


    在美国,所有自1970年至今的经济衰退发生前都出现收益率曲线倒挂的现象。



    (经济衰退与收益率倒挂,来源于维基百科)


    Estrella等人认为,收益率曲线透过影响银行资产负债表和影子银行系统,从而改变经济周期。


    由于银行的期限错配、借短贷长,收益率曲线倒挂时,银行陷入需要向短期存款支付高息,同时从长期贷款获取较低的利息收入的困境,侵蚀银行的盈利能力和放贷意愿,引发信贷危机。


    其实,不仅仅是收益率倒挂预示着经济衰退,中、德两大国经济都出现了放缓现象。



    02


      中、德两国经济放缓  


    据华尔街日报资料显示,由于美中贸易战的不确定性,给出口导向型经济的德国带来巨大打击,德国4、5、6三个月国内生产总值萎缩0.1%。


    据我国国家统计局公布的数据显示,7月份工业产出与去年同期相比增速放缓至4.8%,低于路透社调查中最悲观的预测,是2002年2月以来的最低速度。


    (中国2018~2019年月度工业增长速度,来源于中国国家统计局)


    据华尔街日报资料显示,7月城镇失业率飙升至5.3%,远高于官方数据显示的水平。


    中国政府通过减税和减费来刺激增长的战略几乎没有显示出取得成效的迹象,第二季度经济增长放缓至6.2%,这是中国近30年来最慢的增长速度。


    法兰克福德国商业银行首席经济学家克雷默近日表示,“中国经济持续疲软意味着德国可能在明年增长停滞。”他预计德国的GDP2020年仅增长0.8%。


    就在本周二,特朗普宣布推迟对1560亿美元中国商品加征10%关税,有专家表示,这一决定为一些中国出口商提供了喘息空间,他们可能会在未来几个月内赶出圣诞订单。



    03


      经济衰退,我们该怎么应对?  


    天骄基金管理公司总裁郭亚夫表示,真的出现倒挂,也不表示马上经济衰退。股市总是超前,能跑就先跑。


    少侠总结了3个方法或许对你有帮助:


    1、留足2~3年投资现金。


    中美贸易战可能会进一步升级,全球经济可能会进一步放缓,那么,握有一定量的投资现金,可以持续投资,抹平成本,做好长期备战的准备吧。


    2、配置一定比例的贵金属、能源等。


    今年以来,黄金大涨20%,比特币涨幅达到100%,黄金最近表现可以查看文章《疯狂的黄金》。



    (比特币2019年价格走势图,来源于coinmarketcap)


    3、不断学习,持续精进


    你有本金2万,月收益率达到10%,一年收益也才几千块钱,不会让你大富大贵。


    但是如果你每年持续投入2万,每年固定10%收益率的话,40年后,你将是亿万富翁。你要知道,随便买个ETF基金,都有可能达到每月8%的收益率。


    理财是一种思维方式,更是一种人生态度,早学比晚学好。


    每天学习一个金融知识点,不断积累,你将是金融专家,无论是人生还是投资,我们都要知道复利的威力,


    祝你在投资理财的路上越走越顺,早日实现财富自由,人还是要有梦想的,万一实现了呢?


    不给少侠加个鸡腿吗?点个“在看”,让更多的人看到这个消息。


    声明:文章仅作分享交流之用,不作投资建议;部分图片来自网络。




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