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2019
09/12
19:19
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  • 本次揭秘币圈量化团队迎来的大咖—— APcoin 联合创始人张亮



    张亮是 APcoin 的联合创始人。CFA,金融工程专业硕士,北京信息科技大学客座教授,证券投资咨询分析师。曾在招商期货和中信证券从事量化投研工作。管理规模超 10 亿元人民币。APcoin 成员来自中信证券,招商期货,国金证券,方正中期等机构投研团队部分。2012 取得私募基金备案并发行商品期货 CTA量化产品,2015-2017 三年累积业绩为全市场冠军。数字货币 CTA 产品,在第二届共识量化大赛中获最佳收益率奖。2017.9-2018.9 收益率 220%,最大回撤 11.8%。2018.9-2019.9 收益率 48%,最大回撤 9.2%。管理规模 4000 BTC。

    为什么选择这样一个主题呢?主要是由于数据表明投资市场的良性发展最终都会走向“去散户化”,数字货币市场也将如此。标准共识认为投资是专业的人做专业的事。所以带领大家一起随着张总去探秘币圈的量化团队是如何赚钱的。

    量化团队如何赚钱

    主持人(标准共识张朕铭):第一个问题一定是大家最关心的。对比特币的未来行情是如何看待的。到年底前比特币会是个什么样的走势?是如何判断的?

    张亮:谢谢主持人,首先我应该说对比特币长期我是坚定看好的,我认为它必然在未来的资产配置领域拥有一席之地。但对于近期行情坦白讲我可能不能给出大家满意的答案,其实在预测市场这个问题上。大家更要擦亮眼睛,客观的看待所谓大 V,行业知名人士的论断。这里我也想用一些观点来证明这个说法。对于市场预测无非是掌握了某些信息,然后基于这些信息做出判断。那么这里我们先要承认一个事实,我们任何一个人都无法完全掌握市场中的所有信息,那么基于部分信息所产生的预测结果,自然也是不可信的。

    因此投资者如果轻信了某些论点,那么很可能会陷入到一叶障目的陷阱中。此外,可能有人会问,有些基于某些论点的预测的确准确,事后被验证是正确的。那么这里就要发问,结果结论准确就一定是那些论点所必然导致的吗?会不会是运气或者是其他未看到的原因所造成的,只不过恰巧结论也正确了,并且巧合一次其实并不难,好歹有 50%的可能。那么这样“预测能力”下一次的是否还能准确呢?幸运是否会再次降临?

    因此,我希望投资者能理性看待市场预测这件事,不要把自己的资金安全建立在他人的话语上。这里如果有感兴趣的朋友可以看看大猩猩选股实验等内容,大致的意思是大猩猩挑选的股票组合与《华尔街日报》8 位知名分析师精心计算分析挑选的5只股票相比较,在持有一段时间之后,大猩猩随机抽取购买的股票票面价值超过操盘手的股票。对于此类实验有很多,都证明了对于预测这件事在统计学意义上的人们所常犯的认知偏差。

    关于投资预测这个问题,不仅在币圈,在任何投资领域都可以借鉴。所以大家要非常谨慎的看待所谓的专家意见。



    主持人(标准共识张朕铭):那么我很好奇目前资管机构的发展情况如何。行业平均管理规模和盈利水平是什么样的?

    张亮:整体来说,非常非常初级,行业的基础设施还非常薄弱。至于规模市场中的确有大量资管需求,但是目前量化目前量化团队盈利水平非常令人失望。在前一阵的某大型量化大赛中可以看出一二。初期参赛队伍 50 余家,三个月后,还是正收益的团队也就 10 只左右了。如果加上回撤还在合理区间的要求,只有 7、8 的样子了。所以目前市场不仅基础设施薄弱,参与的团队实力也有待提高。不过这也说明了,在这么一个早期的市场里,数字货币资管还大有可为。

    同时我也希望标准共识也能基于自己的市场力量,为这个行业付出一些力量。



    主持人(标准共识张朕铭):第三个问题,我很关心,张总你们团队的资管规模和盈利水平是什么样的?

    张亮:我们现在的规模大约几千个 BTC,盈利方面去年市场波动大,有 200%以上的盈利,今年目前只有 40%的利润,以币或法币为基准都是基本一致的。



    主持人(标准共识张朕铭):作为主持人不应该这么大惊小怪。老板这么能挣钱,是否可以透露一些简单的可以挣钱的交易策略,给群里的成员谋谋福利。

    张亮:哈哈,至于交易策略,其实我更想跟大家去探讨。

    首先,我们是否知道我们做交易是在干嘛?我想应该是为了盈利,但为什么市场中 80%的人都会亏钱呢?不知大家是否思考过。其实这个市场投资者虽然大多是为了盈利而来,但在实际操作中会受到各种消息、情绪的影响,深层次讲是交易给每一个投资者提供了交易的快感。

    因此投资者表面需求是盈利,但实际行为会是为了满足自己的交易快感。那么真正的赚钱的交易策略将会是反人性的,会另投资者感到不舒服的,并且需要长期坚持。因此,个人投资者如果想通过策略赚钱,恐怕要内心非常强大,始终要与自身人性作斗争。所以可以说,即使我把我们所有的策略公开,个人投资者恐怕也非常难去长期执行。

    哈哈,这个回答恐怕没有满足大家,但的确在投资市场是这样的状况。



    主持人(标准共识张朕铭):交易这么反人性,那么对于普通投资者就没有能挣到钱的方法么?难道只能被割么?

    张亮:当然不是!其实交易虽然是反人性的,是多数人一定亏钱的。但是有两个方法,还是可以不那么摧毁意志,并且也能战胜绝大多数参与者的。那就是长期持有和定投。

    长期持有不用多说了,看好它就拿定它。其实可以看出来,历史上看这样虽然一定是赚钱的,但是是多数人做不到的。现在讲了,未来多数人也是做不到的。

    第二个方法可能会更赚钱一些,但同时也会更难执行一些,那就是定投。

    举个例子,我们可以拿出个人的资产的5%用于投资数字货币。当一段时间后,如果这部分资产大于 5%了,那我们就减仓数字资产让它回到5%,这样这部分盈利就可以回到我们总资产中,便于买入其他低估资产。如果不幸一段时间后,这部分资产小于 5%了,那我们就需要加仓数字资产让它回到 5%。这样反复操作,就够能使我们的数字资产在总资产中实现了高抛低吸!其实这也是我个人投资的重要方法之一。说起来简单,并且也非常有效,但实际中能坚持的人会少之又少。

    甚至有人会鄙视这种乌龟速度,但巴菲特说过,没有人愿意慢慢变富,请大家结合自己在币圈和其他投资品的炒作经历思考下这句话啊!!!




    主持人(标准共识张朕铭):张总,在你看来资管机构目前的发展瓶颈和痛点都有哪些呢?目前除了市场基础设施薄弱,另外在资管方面也非常缺乏基础服务,没有明确合规监管、没有托管、甚至连合同风险都无法得到保障。

    主持人(标准共识张朕铭):关于我这个头痛的事情,我们公司内部其实也有讨论过。其实标准共识一直在筹备一个工具化的产品,来服务于量化团队和个人投资者。听到张总的回答,感觉遇到知音了,张总是否有时间帮我们看看产品设计怎么样?

    张亮:没问题啊,能帮我们解决问题是好事啊,责无旁贷。



    主持人(标准共识张朕铭):平台接入基金账户所在交易平台API的真实数据,对基金状况进行实时披露,为区块链基金市场提供基础设施。我们将逐步加入风控管理、风险预警等功能,推动区块链市场的基金产品逐步正规化,为团队和投资者双方提供便利与风险保障。

    这个是平台的 Demo,张总可以试用一下。


    张亮:我们发行了基金,但基本是开放给机构投资者。这个标准共识不知能不能做些工作。把我们的基金让所有普通投资者也参与进来。

    理性投资,希望大家谨慎!刚才分享的持有和定投是最适合大家的投资策略,请大家参考。



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