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2018
08/12
33:54
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  • 为了能向各位读者分享各家投资机构全面、严谨的资料,以及为LP们了解机构投资成绩提供一些参考,链捕手研究院将在未来一段时间定期推出一系列区块链投资机构专题研究文章。


    链捕手研究院同时会对市面上的投资机构进行分析,在总数达到某一个整数节点时(如10家、20家等)会对投资机构的成绩进行横向对比。本系列文章将定期于链捕手微信公众号(ID:iqklbs)独家首发。本文是该系列的第十一篇,研究机构为币信资本


    本文内容中立,不构成任何投资建议,文责自负。


    作者:Tina Chen


    01

    币信资本成立背景


    币信是全球最大的区块链托管钱包之一,创立于 2014 年,多年来为用户提供顶尖的、安全易用的托管钱包服务。币信生态布局广泛,其中币信矿池目前世界排名前八,币信EOS节点是EOS的出块节点。


    币信资本成立于 2017 年,是币信生态化发展的自然结果,专注于区块链领域的投资,整体资金规模约1亿美金,主要来源自有资金。


    整体团队20人左右,核心成员10人,分布在硅谷、欧洲、亚洲等地,团队成员背景各异,包括币圈早期玩家 Charles、之前做投行的 Wang Xi、和之前做股权投资的 Huang Tao 等 。


    02

    币信资本共投资26个项目,其中12个完成了Token的发行


    币信资本目前投资了26个项目,其中有12个项目已经发放Token并在二级市场流通,发行Token的项目占比46%。因受熊市影响,整体Token发行市场呈现降缓趋势,而币信的投资项目多为2018年初以来的新项目,所以也不难理解为何发放Token数量相比略低。



    从时间跨度上来讲,除早期大热项目EOS、Aeternity、Aelf等在2017年中期登陆交易所外,多数投资的新项目登录交易所时间在2018年上半年,尤其集中在6月。



    03

    币信资本底层基础公链和基础设施布局占比近九成,看重链上扩展


    如下图所示,币信资本投资的26个项目中,包括12个基础公链项目,2个垂直公链项目和10个基础设施项目和2个应用项目,占比分别为46%、8%、38%和8%



    在布局的12个基础公链中,除布局在性能和高吞吐方面下功夫的热点项目EOS和QuarkChain以外,更关注技术结合的创新性,比如利用芯片加速、软硬件结合的芯链(HPB),利用人工智能技术解决链上推断共识的Cortex(CTXC),采用BA*共识算法和密码抽签的Algorand以及设计为双链结构的新一代公链Nervos。


    布局方向上,币信资本侧重分层扩容和链上拓展类项目。另外,在回报方面,布局的基础公链项目中有7个已经在二级市场上进行流通,其中布局的早期公链项目,尽管市场整体处于熊市,但是就目前价格来看,与众筹价格相比,仍均保持有5倍左右的增幅。


    在基础设施方面,投资布局12个项目,有侧链Celer Network、跨链PChain和VNT Chain、去中心化交易所Cybex、分布式存储Arweave、去中心化云计算Ankr、形式化验证CertiK、线下支付bizkey和资讯行情平台币看非小号,且均为垂直领域的领头项目。不难发现,在基础设施层面主打全面完备的投资策略,更加关注去中心化技术驱动的完善区块链底层架构建设的项目


    布局应用类项目较少,只涉及游戏领域的LAYA.ONE 和支持线下小微支付场景的BizKey。 


    04

    重点项目具体分析


    按照币信资本重仓逻辑和对创新项目潜力的预判,链捕手研究院选择 Arweave, Nervos 和 Algorand 三个项目进行重点分析。


    【Arweave】


    在2018年5月纽约共识大会上颇受追捧的去中心化存储项目Arweave,也是币信资本重仓项目之一。据IDC报告,在2025年将产生160ZB的数据,海量数据的经济存储将会是一个巨大难题。分布式的链上高效经济存储会是一个好方案


    此项目打造的BLockweave和新型共识机制PoA (Process of Access),与火热的IPFS,SiaCoin等存储项目相比,实现低价高效的链上存储,同时还兼具5000TPS的高吞吐能力。


    【Nervos】


    Nervos自出世以来受传统股权资本热捧,币信是Token Fund 中的领投和重仓者。Nervos的特色是分离底层共识和上层应用的独特创新架构。与多数深耕扩容性能,无法多方兼顾的公链项目不同,Nervos设计两层架构:


    底层公链(Nervos CKB )集中火力打造共识机制,上层应用公链(Appchain)灵活满足各种垂直场景具体需求。双链互为结合优化,可拓展亦可互操作,这可能是各个资本争先恐后拍手叫绝的重要原因。当然,国内最强的以太坊开发团队背景也为项目的可落地增添更多信心。


    【Algorand】


    公链项目Algorand同样力求拓展同时不牺牲中心化,创新结构在于创始人图灵领奖得主的MIT 教授 Silvio Micali自创的新拜占庭共识协议(BA*: Byzantine Agreement)和密码学抽签的投票机制。BA*结合了VRF (可验证随机函数)和POS,提高可拓展性同时不牺牲去中心化。采用密码抽签投票机制,攻击者发现验证者身份总是滞后于区块广播,从而使得攻击变得不可行,极大提高了安全性,也使得验证者事前串通作恶变得极其困难以至于实际上不可能。


    项目没有激励机制,也没有发放数字加密货币,改造的机制便可实现低能耗、几乎无分叉、民主化和高拓展,值得深入研究。


    05

    已发行的Token项目中平均流通市值13311BTC,价格增长倍数4.12倍,平均活跃地址31056个,流通率38%


    链捕手研究院对币信资本所投资的26个项目在二级市场中的流通表现做了跟踪,分别从平均流通市值、价格增长倍数、平均活跃地址数量和流通率角度切入进行分析。具体数据如下表所示,考虑到标准差,未将EOS计算在内:


    平均流通时市值13311BTC,其中截至数据统计时点下的排名前五的数据如下图:


    平均价格增长倍数4.2倍,其中截至数据统计时点下的排名前五的数据如下图:


    平均活跃地址数量31056个,其中截至数据统计时点下的排名前五的数据如下图:


    平均流通率38%,其中截至数据统计时点下的排名前五的数据如下图:



    06

    区块链投资机构核心数据备忘录


    数据来源:CrunchBase, CoinMarketCap

    编辑本文时1BTC价格为$6436


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    这是「链捕手」的第98期文章,

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